币圈界报道：

阿波罗拟出售上市私募信贷基金，市场健康度再受审视

美国资产管理公司阿波罗全球管理正考虑将其在纳斯达克上市的私募信贷基金MidCap Financial Investment进行出售，此举再度引发业界对当前私募信贷领域整体稳健性的深度质疑。

核心资产表现承压，违约风险持续攀升

根据华尔街日报10日披露的信息，该基金专注于为中型企业提供融资支持，属于公开交易型私募信贷工具，允许散户投资者以类似股票的方式参与。截至2026年3月底，其已覆盖236家目标企业。尽管阿波罗对该基金估值约为300亿美元，但分析指出，若交易成行，实际可兑现现金流可能远低于账面价值。

资产减值压力显现，净亏损拖累估值

背后是不断恶化的信用状况。MFIC的不良贷款率由2025年第四季度的3.9%升至2026年第一季度的5.3%，同时因违约事件频发导致资产大幅计提减值，当季录得6100万美元净亏损。其二级市场价格仅相当于净资产价值的约85%，反映出投资者对其真实回收能力持谨慎态度。

折价现象蔓延，投资者信心面临考验

此类低于净值的交易并非孤立案例。自去年秋季以来，多只上市私募信贷基金普遍出现市值折让。市场情绪受到软件行业贷款潜在损失预期的显著压制。尽管私募信贷在过去几年凭借高收益和较宽松监管快速扩张，但在经济下行周期中，其资产脆弱性暴露无遗——一旦企业偿债能力下降，风险传导速度极快。

非上市产品赎回潮加剧，结构转型迫在眉睫

与此同时，阿波罗、黑石及蓝猫资本等大型机构近年正逐步转向非上市私募信贷产品布局，以规避公开市场波动。然而，这类产品主要面向个人投资者，随着市场对资产质量的忧虑加深，赎回请求激增。仅2026年第一季度，阿波罗旗下非上市基金便遭遇相当于总份额11%的赎回申请。

这一趋势预示着未来私募信贷市场或将经历一轮深刻的估值重构与资产筛选过程，上市基金出售讨论与非上市基金赎回压力并行，成为行业结构性变革的重要信号。