币圈界报道：

博通获花旗上调目标价至500美元，AI营收增长路径清晰

花旗银行将博通（AVGO）的目标股价由475美元上调至500美元，同时重申买入评级，将其列为2026年第二季度财报前的首选半导体标的。该调整基于对2028财年每股收益25美元的预测，采用20倍市盈率模型，强调长期盈利可见性增强。

人工智能收入预计实现跨越式增长

分析师Atif Malik预测，博通的人工智能相关收入占比将从当前约49%显著攀升至2028财年第四季度的81%。其中，谷歌与Anthropic两大客户贡献的专属AI收入预计达800亿美元，整体AI销售额在2027年有望达到1150亿美元，高于此前1000亿美元的预估，并在2028年进一步跃升至1800亿美元。

客户布局深化，芯片交付模式转型提升利润空间

博通目前服务六家头部人工智能企业，包括谷歌、Meta、Anthropic及OpenAI，另有两家未公开身份的客户被怀疑为字节跳动等巨头。公司正与三家新客户合作开发定制化人工智能芯片方案。随着交付模式从整机柜转向核心芯片，尽管芯片仅占整机价值的20%-25%，但其高毛利特性正推动整体利润率优化。

财务预测持续上修，关键指标表现超预期

Malik已分别调高2026、2027和2028财年的每股收益预测，分别为+5%、+34%和-4%。这一调整主要反映对TPU出货量的乐观预期，以及客户合作向高附加值芯片交付的转变。

竞争压力缓解，软件部门基本面稳固

针对市场对谷歌自研芯片替代的担忧，分析师指出，双方签订的五年期延长协议有效降低风险。此外，花旗认为企业软件部门的潜在威胁被过度解读。该板块在员工超万人的大型组织中具备深度嵌入优势，客户迁移迹象极为有限。尽管企业安全收入仍处低位，但在代理式人工智能兴起背景下，其战略重要性正逐步显现。

当前华尔街对博通维持强烈买入共识，25家机构给出买入建议，4家持观望态度，平均目标价为468.79美元，较现价具备约12%的上行空间。公司将于6月3日公布第二财季业绩报告。