币圈界报道：

MARA Holdings大规模减持比特币，全面布局AI与能源基础设施

纳斯达克上市的比特币矿企MARA Holdings在2026年第一季度完成20,880枚比特币的出售，实现约15亿美元现金回笼，标志着其核心战略正由传统挖矿业务向人工智能及高性能计算领域深度转移。

债务优化与重大资产并购同步推进

此次变现行为发生于公司季度净亏损达12.6亿美元的背景下，较去年同期的5.33亿美元扩大逾一倍。受比特币价格下行影响，当季营收同比下降18%至1.75亿美元。为应对财务压力，公司在3月4日至25日期间定向出售15,133枚比特币，获取约11亿美元资金。

其中10亿美元用于偿还可转换票据，使未偿债务由33亿美元降至23亿美元，直接确认7100万美元债务清偿收益。该笔资金还将支持一项价值近15亿美元的重大收购——与FTAI Infrastructure达成协议，收购俄亥俄州Long Ridge Energy发电厂，该设施拥有505兆瓦联合循环燃气机组，占地超1600英亩，预计年化EBITDA达1.44亿美元。

运营模式根本性调整：裁员降本，停止扩产

为实现可持续发展，MARA已实施组织精简计划，裁员比例达15%，预计每年可节约运营成本1200万美元。同时，公司正式终止大规模采购专用集成电路（ASIC）挖矿设备的策略。

在致股东信中明确指出：“未来不再开展大规模硬件投资。所有资本支出将基于清晰经济回报评估，保持高度选择性。”

算力双轨制布局：挖矿与AI协同赋能

目前，公司已有90%的非托管算力具备灵活切换能力，可即时适配人工智能或关键信息技术负载需求。管理层提出双重用途框架：利用现有挖矿设施积累的电力管理经验与运维体系，构建兼具现金流生成与未来转型潜力的基础设施平台。

这一模式允许企业在当前阶段通过比特币挖矿获取稳定收益，同时在人工智能市场条件成熟时迅速调整资源分配，实现电力资产的动态配置。

资本市场反应与行业趋势映射

财报公布后，MARA股价周二下跌超过5%，报收12.65美元，盘中一度触及11.74美元。尽管短期承压，该股在过去一个月仍累计上涨32%。

MARA的转型路径折射出加密行业整体向人工智能基础设施迁移的趋势。近期，矿企IREN获得英伟达价值34亿美元的合作订单；而完成全链条转型的前Bitfarms实体Keel Infrastructure虽录得1.45亿美元亏损，但亦彰显了行业从能源密集型挖矿迈向高附加值计算服务的演进逻辑。