币圈界报道：

博雅互动首季预期亏损扩至5亿港元，比特币减值成关键变量

据市场消息，香港上市游戏企业博雅互动预计其2026年第一季度将录得显著亏损，金额介于4.7亿至5亿港元之间，同比增幅约110%至120%。这一预警凸显出非金融类企业在配置数字资产时所面临的财务不确定性。

币价下行致账面价值重估，拖累整体利润表现

公司披露，此次亏损主要源于资产负债表中持有的比特币在年初三个月内遭遇价格回调所引发的公允价值调整。在现行会计准则下，以市值计价的资产需随市场价格波动实时反映，进一步放大了收益波动性。

主营业务向好与资产端承压形成鲜明对比

尽管加密资产端出现账面损失，但博雅互动的核心游戏运营业绩呈现回暖迹象，反映出实际经营能力与金融资产风险敞口之间的背离。目前公司未公开其比特币持仓规模，增加了外界对其风险暴露程度的猜测。

非金融企业布局加密资产带来双刃剑效应

博雅互动是近年来将比特币纳入现金管理策略的典型代表之一。此类做法在牛市周期中可带来超额回报，但在市场下行阶段则可能迅速侵蚀利润，甚至掩盖主业的真实盈利质量。

监管披露要求强化对潜在风险的透明度约束

根据香港交易所规定，上市公司须就重大财务影响进行及时通报。博雅互动的亏损预警表明，即使主营业务与数字资产无关，其资产组合中的加密货币持仓仍可能直接冲击报告期财务表现，提升投资者对企业风险管理的关注度。

投资决策需兼顾资产风险敞口评估

该案例提醒投资者，在分析企业价值时，除关注主营业务收入外，还应深入审视其持有的高波动性资产配置。亏损扩大或促使市场重新评估港股中类似企业的风险控制机制与信息披露水平。

宏观波动加剧持有者资产负债压力

2026年初，比特币经历自2025年末上涨后的明显回调。那些在高位建仓的企业面临账面减值压力，暴露出持有数字资产在缺乏有效对冲工具背景下的脆弱性。

未来或将加强加密资产风险管控与披露规范

博雅互动的业绩预警揭示了企业在数字资产配置上的潜在挑战，即即便主业稳健，仍可能因外部价格波动导致财务结果剧烈波动。随着全球监管环境持续演进，投资者与分析师预计将更加聚焦企业如何管理其加密资产敞口，尤其是在资本市场的透明度要求日益提高的背景下。