币圈界报道：

Ledger推迟公开募股，转向非公开融资策略

法国知名硬件数字钱包制造商Ledger已决定暂时搁置其首次公开募股进程，据内部消息人士透露，这一调整主要受制于当前资本市场对加密原生企业的审慎态度以及整体融资环境的恶化。

上市筹备未达关键节点，仍处早期阶段

此前，该公司曾考虑在纽约证券交易所挂牌，估值预估约为40亿美元，但尚未正式向美国证券交易委员会提交S-1注册文件——这是启动美股IPO流程的核心第一步。今年初，Ledger已委托高盛、杰富瑞与巴克莱等投行担任财务顾问，协助推进发行事宜。目前公司方面未予回应相关传闻，有知情人士指出，下一步可能转向私募股权融资以维持发展节奏。

宏观环境抑制加密企业上市意愿

近期市场数据显示，原生加密资产相关企业赴美上市的热情明显回落。代币价格持续承压、交易活跃度下滑以及宏观经济波动加剧，促使机构投资者在资本配置上更加保守。

作为2026年唯一完成上市的原生加密公司，BitGo于今年1月以每股18美元的价格募集2.13亿美元，发行价高于预期区间。然而，自上市以来，其股价已累计下跌约36%，反映出市场对其长期价值的重新评估。

与此同时，Kraken母公司Payward也因外部环境不乐观，于今年3月叫停了正式的IPO准备工作，尽管其早在2025年底便已秘密向SEC递交申请。此类接连延期现象表明，当前加密行业尚未形成足以支撑大规模上市潮的坚实基础。

机构布局未停歇，本土化战略持续推进

尽管公开市场路径暂被延后，Ledger仍在加速深化其在美国的商业存在。今年3月，公司任命前Circle高管约翰·安德鲁斯出任首席财务官，并在纽约设立区域总部，作为其企业级服务品牌Ledger Enterprise的核心运营枢纽，重点服务银行、资产管理机构及稳定币发行方。

公司首席执行官帕斯卡尔·高蒂耶曾公开表示，2026年实现美国上市或通过私募方式融资，均为可行的阶段性选项，战略灵活性保持不变。

核心业务规模与机构需求双重驱动增长

Ledger全球累计售出超700万台硬件钱包，其所管理的客户数字资产总值接近1000亿美元。其产品通过离线存储私钥的方式，有效防范网络攻击，广泛应用于个人与专业投资者场景。

近年来，由企业级托管平台Ledger Enterprise所带动的新收入板块迅速扩张，主要服务于对链上资产安全有严格要求的金融机构。2023年融资时，公司估值已达15亿美元。自2025年起，随着多起区块链安全事故和交易所漏洞事件频发，市场对冷存储解决方案的需求激增，进一步推动该领域进入高速成长期。

虽然当前上市计划处于冻结状态，但并未否定未来重返公开市场的可能性，企业仍保留战略窗口开放性。