币圈界报道：

链上收益产品迎爆发期，代币化国债规模刷新纪录

在美联储持续维持紧缩货币政策的背景下，投资者对高流动性和稳定回报的需求激增，促使代币化国债总锁定价值于5月13日达到153.5亿美元，超越此前151亿美元的历史峰值，创下全新里程碑。

利率环境逆转驱动资本重配，链上生息工具成首选

随着美国4月消费者价格指数同比上涨至3.8%，市场对降息预期大幅降温，实际利率走强使得具备明确现金流回报的链上金融工具吸引力显著提升。当前代币化国债七日平均收益率约为3.41%，对熟悉传统货币市场基金运作的机构投资者而言更具可操作性与透明度。

头部产品格局成型，代币化现实资产全面扩张

在细分赛道中，Circle发行的USYC以约29亿美元资产规模领先，已于2026年3月中旬超越贝莱德的BUIDL。后者仍以25.8亿美元位居第二，富达、富兰克林邓普顿及Ondo等机构产品紧随其后，共同构成前五行列。整体代币化现实资产市场规模已突破309亿美元，较年初增长44%，同比增幅逾200%。其中，代币化国债占总量近半，自2025年初的39亿美元跃升至当前150亿美元，凸显机构资本向链上配置的深层转变。

通胀压力持续传导，未来资金流向或进一步加速

尽管比特币价格维持在8万美元以上，但上行空间受限。与此同时，西德州原油价格回升至每桶100美元以上，铜价逼近历史高点，大宗商品通胀动能仍在释放。若即将公布的生产者价格指数显示通胀压力延续，资金向代币化国债的迁移速度或将加快。行业正积极倡导监管层面将此类产品视同传统国债，在稳定币储备应用中获得同等地位，此举有望确立其作为机构默认链上现金资产的核心角色。