币圈界报道：

参议院银行委员会批准《清晰法案》：加密监管分野迈出实质一步

周四，参议院银行委员会以15票赞成、9票反对的表决结果通过了《清晰法案》。这是美国首部系统性涵盖加密货币领域的立法在核心参议院委员会获得通过，标志着该法案相较以往同类提案迈出了最接近落地的关键一步。推动过程由两名民主党参议员——亚利桑那州的鲁本·加莱戈和马里兰州的安吉拉·奥斯布鲁克斯——联合全部13名共和党委员共同推进。

明确监管归属：去中心化网络将脱离证券框架

《清晰法案》是一项旨在重构数字资产监管结构的法律工具，其核心在于划分美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）的管辖范围。长期以来，加密项目因缺乏明确法律定位而在灰色地带运营，导致SEC频繁以执法手段介入。该法案通过设立“去中心化门槛”机制，为符合标准的区块链网络提供豁免路径：一旦达到该门槛，其代币将从证券监管体系转入商品监管范畴，显著降低合规风险。

众议院版本已过关，两院协同待协调

众议院已于2025年7月以294票赞成、134票反对通过其版本，确立了CFTC对现货数字商品市场的专属监管权，同时保留SEC对投资合同类资产的审查权限。当前，参议院版本需与农业委员会通过的版本进行整合，方能进入参议院全体审议阶段。

稳定币收益争议催生妥协方案

原定于1月中旬举行的投票因围绕稳定币收益分配的激烈争论而延期。焦点集中于是否允许交易所等中介机构向客户被动持有稳定币提供收益回报。最终，由参议员汤姆·蒂利斯与安吉拉·奥斯布鲁克斯共同提出的新条款打破僵局：禁止为被动持有者提供类似利息的收益；但允许基于主动参与行为（如质押或流动性提供）发放奖励，前提是不构成实质性的被动回报。

伦理红线成民主党最大阻力

民主党参议员坚持要求法案包含限制政府官员涉足可能引发利益冲突的加密活动的条款，此关切直接关联前总统特朗普家族成员的加密业务动向。共和党委员则认为此类规定超出了法案本旨，应留待参议院全会讨论。民主党提出的伦理修正案在党派投票中遭否决，凸显两党根本分歧。参议员马克·沃纳坦言身处“加密炼狱”，仍期待后续协商解决矛盾。

跨院协调与60票门槛仍是悬剑

法案若要正式生效，必须完成多重程序：首先，参议院与农业委员会版本须合并；其次，需获得至少60张赞成票方可突破阻挠议事，这意味着至少需要7名民主党人支持；最后，还需众议院再次确认通过。由于两院在稳定币规则、去中心化金融监管及伦理条款上存在差异，协调难度极大。本届政府曾表示希望在8月休会前签署法案，非正式目标设定为7月4日。

市场剧烈波动，空头集中区域被重估

投票结果公布后数小时内，加密市场出现显著空头挤压。四小时内超过2.5亿美元空头仓位被强制平仓。瑞波币涨幅达4.5%，升至1.49美元，周内累计上扬7.6%；狗狗币上涨3%至0.1159美元；BNB攀升2%至681美元；Solana亦上涨2%至91美元。这一反应印证了市场对去中心化资产将被纳入商品监管框架的预期，此前这些领域正是空头持仓最密集的区域。

立法进展重大，落地之路仍存变数

《清晰法案》在委员会以15比9通过，代表美国综合性加密市场结构立法取得历史性突破。法案厘清了监管分工，设定了稳定币收益规则，并尝试将去中心化金融纳入制度框架。然而，参议院60票门槛、尚未解决的伦理争议，以及两院版本间的差异，仍构成主要障碍。未来数月的协商与投票结果，将决定这股立法动能能否最终转化为实际法律。”