币圈界报道：

传统能源巨头施压监管层遏制链上衍生品扩张

美国监管机构正面临来自传统金融基础设施的双重压力，围绕去中心化交易平台Hyperliquid在能源领域的发展展开审查。洲际交易所与芝加哥商品交易所高层联合致函，呼吁对平台涉足石油、天然气等关键大宗商品衍生品设置准入门槛，理由是其去中心化架构可能成为规避制裁与操控价格的潜在通道。

匿名机制引发市场完整性忧虑

监管机构尤其关注该平台的非实名制设计，认为其可能被用于掩盖真实交易行为，从而干扰能源市场的正常价格发现机制。此类风险在涉及国际制裁敏感资产时尤为突出，促使监管层重新评估链上工具在核心经济领域的适用边界。

核心要点

洲际交易所与芝加哥商品交易所要求加强对Hyperliquid在能源类链上衍生品上的监管，防范内幕交易与操纵行为。

Hyperliquid于2025年1月推出名为HIP-3的创新框架，允许质押50万枚原生代币的用户创建任意电子资产的永续期货合约。

截至五月，该平台相关市场未平仓合约规模已达25亿美元以上，反映出链上大宗商品工具的快速渗透。

平台代币价格从约20美元上涨至发稿时的44美元，市场对其后续增长潜力保持高度关注。

HIP-3开启链上能源市场新纪元

Hyperliquid推出的“构建者部署永续合约”机制，标志着链上金融向传统大宗商品领域迈出关键一步。通过质押50万枚代币，任何参与者均可自主发起针对能源等高价值资产的衍生品市场，实现前所未有的去中心化金融包容性。

这一模式打破了中心化交易所长期主导的局面，推动传统金融基础设施向区块链迁移。当前，该系统已吸引大量流动性提供者与交易者，未平仓合约持续走高，显示出市场对其作为新兴对冲工具的认可。

投资者情绪高涨，代币表现强劲

自HIP-3上线以来，平台代币在三天内涨幅超58%，由20美元攀升至38美元，目前稳定在44美元附近。市场分析指出，其97%交易费收入用于代币回购的设计，构成支撑长期价值的重要逻辑。

三月有知名评论员预测，若能源类链上衍生品需求持续旺盛，并伴随中心化平台交易量分流，该代币或在八月前触及150美元。尽管此为乐观情景，但仍反映市场对该生态的高度期待。

链上数据显示，HIP-3未平仓合约自启动后稳步上升，五月峰值突破25亿美元。这表明投资者正逐步信任构建者自主设市模式，作为获取现实世界资产敞口的新路径，即便监管仍在权衡应对策略。

加密与能源交汇处的制度博弈

Hyperliquid的演进揭示了加密金融与传统能源市场的深层碰撞。一方面，HIP-3赋予零售与机构用户直接参与能源衍生品的能力，打破地理与准入壁垒；另一方面，其半匿名特性加剧了对市场透明度、资金流向与制裁合规性的质疑。

监管层面尚未形成统一立场，但已开始探讨可能的约束机制，包括披露要求、风险控制标准及牌照管理。未来政策走向将直接影响链上衍生品的可持续发展路径。

对于建设者与投资者而言，关键在于平台如何在创新与合规之间取得平衡。后续监管指引、风险披露更新以及回购计划的执行情况，将成为决定该生态能否持续扩张的核心变量。

随着实验深入，市场将持续追踪未平仓合约、交易活跃度与平台治理动态。其最终结果不仅关乎单个协议的命运，更将深刻影响现实世界资产与去中心化金融融合的未来图景。