币圈界报道：

以太坊重拾升势须依赖三重结构性推力

根据全球第二大公开持以太坊资产企业的负责人约瑟夫·查隆的分析，该数字资产要摆脱当前盘整格局并重启上涨趋势，必须同时满足三个深层驱动因素：美国立法层面的监管明朗化、全球投资者风险偏好的系统性回升，以及真实世界资产在区块链上的大规模代币化落地。

监管明确化将重塑全球行业格局

查隆强调，当前加密市场最迫切的需求是法律框架的清晰界定。近期获美国参议院两党广泛支持的《清晰法案》若最终落地，有望从根本上改变美国对数字资产的监管态度，释放积极信号。他指出，亚洲主要金融中心如香港、首尔、东京与新加坡均密切关注华盛顿政策走向，一旦美国重夺行业主导权，这些枢纽将面临更激烈的合规与创新竞争压力。

风险情绪修复或成价格上行突破口

第二个关键变量是市场整体风险偏好的恢复。查隆表示，近期地缘冲突持续发酵以及人工智能热潮吸引大量资本流入，导致资金从加密领域分流。然而，随着外部不确定性逐步缓和，投资者重新配置资产的意愿增强，可能为以太坊等高成长性资产带来显著估值修复空间。

目前以太坊价格已回落至2190美元水平，相比2025年8月创下的4823美元历史峰值下跌逾五成五。

代币化浪潮推动金融基础设施重构

第三个核心驱动力来自传统金融资产向区块链迁移的加速进程。查隆认为，以太坊凭借其技术成熟度与生态优势，在这一变革中占据领先地位。自2017年以来，已有价值320亿美元的资产完成代币化，预计未来几年将呈现指数级扩张态势。

多家头部金融机构已启动相关布局。摩根大通提交申请，拟在以太坊网络发行代币化的货币市场基金，以帮助稳定币发行方通过受监管工具管理储备金并获取收益。富兰克林邓普顿基金集团亦宣布计划利用区块链实现交易所交易基金的代币化，使投资者可通过加密钱包直接参与资产配置。

上述动态表明，以太坊正从单纯的技术平台演变为新型金融基础设施的基石。业内普遍预期，监管明朗、风险偏好改善与资产代币化深度协同，或将共同催生以太坊新一轮强劲反弹。