币圈界报道：

矿企布局人工智能：盈利结构重构的深层契机

全球研究机构伯恩斯坦最新研报揭示，四大领先比特币矿企将因深度融入人工智能基础设施建设而获得显著估值提升空间。报告强调，这些企业所掌控的稳定电力供应、大规模土地资源及成熟散热系统，正逐步转化为支撑高密度计算任务的核心资产，为其开辟可持续收入来源提供坚实基础。

算力资产重估：从挖矿到智算的战略跃迁

伯恩斯坦重点分析了IREN、Riot Platforms、CleanSpark与Core Scientific四家公司，指出其在能源网络、地理区位与冷却设施方面的长期积累，已形成难以复制的竞争壁垒。随着美国数据中心容量逼近极限，具备扩展能力的矿场成为稀缺资源，尤其在人工智能模型训练对算力需求激增的背景下，其战略价值愈发凸显。

将传统矿场升级为适配大模型推理与训练的高性能计算节点，需投入大量资金用于先进液冷系统部署与专用网络架构优化。然而，市场普遍认为，这一转型虽具挑战性，但将极大增强企业的长期盈利能力与抗周期能力。

核心角色：Core Scientific引领智算协同生态

Core Scientific正通过与云服务商CoreWeave的深度合作，打造面向人工智能的规模化算力平台。双方计划于2024年中前完成200兆瓦级算力部署，预计未来十年内累计创造超350亿美元营收。该合作不仅拓展了其业务边界，更使其成为行业转型中的关键枢纽。

报告指出，随着人工智能应用持续渗透各领域，拥有强大能源整合能力的矿企或将主导下一代算力基础设施的构建。

多元路径并行：不同矿企的转型策略分化

除Core Scientific外，IREN正推进比特币挖矿与云端人工智能服务的融合运营；Riot Platforms则聚焦于高性能计算场景下的人工智能应用开发；而CleanSpark仍以扩大比特币挖矿规模为核心目标，暂未披露重大智能算力投资计划。

币价波动下的韧性表现：估值逻辑正在演变

当前比特币市值回调至约76370美元，较前期下跌逾6%，年初以来累计跌幅超过12%。然而，上述矿企的市场表现并未完全随币价同步走弱，反映出投资者对其收入结构多元化的认可。

展望未来，具备电力与物理资源双重优势的企业或将在人工智能驱动的数字基建浪潮中占据有利地位：Core Scientific与CoreWeave的合作有望带来强劲现金流；IREN依托现有数据中心网络推动智算服务落地；Riot Platforms致力于构建人工智能导向的高性能计算体系；而CleanSpark则继续深耕挖矿主业，巩固产能领先地位。

尽管加密市场短期承压，但矿企向人工智能基础设施的战略迁移，或将彻底改变其盈利模型，使其在数字经济格局重塑过程中扮演不可或缺的角色。