币圈界报道：

沃伦质询联邦机构对加密托管执照的审批边界

美国参议员伊丽莎白·沃伦近期向货币监理署署长乔纳森·古尔德发出公开信，就该机构为多家加密相关实体授予国家信托执照一事提出严重关切。她指出，自2025年12月以来，已有至少九家数字资产公司获得此类特许或附条件批准，其业务活动范围疑似超出《国家银行法》所界定的有限受托职能范畴。

关键申请主体与监管争议焦点

沃伦要求披露包括Coinbase、Crypto.com母公司、Ripple、Stripe、BitGo、Circle、富达数字资产、Protego Holdings及Paxos在内的所有相关申请详情。她将这些机构定义为试图通过获取国家信托执照来实现“类银行运营”的实体，既享受监管便利，又规避传统银行牌照下的资本充足率、压力测试和客户保障义务。

国家信托执照的法律定位与实际运作

该类执照原意仅限于非存款类信托服务，如数字资产托管与受托管理。然而，Kraken母公司Payward已于5月8日提交申请，若获批，其将专注于提供以加密资产为核心的受托保管服务。值得注意的是，此类执照不涵盖吸收公众存款或发放商业贷款，使持证方在监管姿态上区别于传统银行与有限责任储蓄机构。

制度模糊性引发系统性风险隐忧

当前监管框架的演进正面临核心挑战：是否允许专注于加密资产的受托实体在无需承担完整银行监管责任的前提下，开展具有系统重要性的金融服务。批评者认为，这种差异化待遇可能导致风险控制透明度下降，削弱反洗钱/了解客户（AML/KYC）机制的有效性，并弱化对网络攻击与操作失误的抵御能力。

政策博弈中的监管张力

沃伦长期主张警惕公共监管机构与私人加密利益之间的潜在利益冲突。当前局势反映出监管机构在平衡创新激励与金融安全之间的艰难抉择——既要防止技术外流至监管宽松地区，又不能牺牲对洗钱防范、受托责任清晰化以及系统韧性建设的基本要求。

行业合规路径的重构前景

若国家信托执照成为主流选择，加密平台或将调整产品设计，强化托管功能而回避存款类业务。这将影响稳定币与传统支付系统的对接方式，也重塑与银行代理关系的建立逻辑。但沃伦强调，缺乏透明的授权范围说明与合规预期，将加剧监管不确定性。

未来监管格局的关键变量

随着货币监理署对全面记录请求的回应、Kraken执照申请的最终裁定，以及潜在立法澄清动作的推进，围绕加密托管权限的界定将成为决定整个数字资产生态能否嵌入传统金融体系的核心议题。各方将持续关注监管一致性、跨境协调机制及加密机构应承担的等效监管责任问题。