币圈界报道：

韩股市场主导权易手：机构成反弹核心推力

尽管韩国综合股价指数（KOSPI）在21日实现超8%的强劲反弹，收于7,815.59点，但近期资金流向揭示出结构性转变——个人投资者连续十日净买入后转向大规模减持，而机构投资者则成为推动市场上涨的关键力量，标志着股市主导权正发生实质性转移。

市场情绪回暖源于多重利好叠加

当日指数以7,486.37点开盘，盘中最高触及7,819.23点，最终上涨606.64点（8.42%）。此前因三星电子罢工风险引发的剧烈震荡，在劳资双方达成临时工资协议后得以缓解；同时，美国人工智能芯片巨头英伟达公布第一季度财报，营收与盈利均超出预期，带动全球半导体产业链情绪升温，直接提振了韩国相关板块表现。

散户资金回流终结，获利了结迹象明显

当日个人投资者净卖出规模达2.6385万亿韩元，与此前7日至20日连续十天累计净买入40.282亿韩元形成鲜明反差。尽管早盘仍维持买盘态势，但从上午10时25分起转为净卖出。尤其在制造业及电气电子领域，分别出现2.5666万亿与2.4269万亿韩元的净抛售，分析认为系对三星电子、SK海力士等大型科技股进行阶段性获利了结所致。

外资抛压显著收敛，信心逐步修复

外资当日虽仍净卖出2417亿韩元，但相较近十日日均净抛售4.4428万亿韩元的水平已大幅收窄。此前，外资因担忧三星电子生产中断及韩元兑美元突破1500关口带来的汇兑损失压力而持续撤离。随着劳资矛盾缓和与汇率波动趋稳，其卖出动能减弱，被市场视为外部不确定性下降的重要信号。

机构资金全面介入，引领市场走强

机构投资者当天净买入2.8846万亿韩元，成为本轮反弹的核心引擎。下午时段，伴随机构买盘加速、外资流出放缓，市场涨幅进一步扩大。英伟达一季度营收达816.2亿美元，每股收益1.87美元，均高于市场预期的788.5亿美元与1.76美元。此外，韩国5月上半月出口额创历史同期新高，其中半导体出口同比激增202%，为国内产业提供坚实基本面支撑。

结构性转变初现，后续风险仍存

整体来看，此次反弹不仅得益于利空出尽与业绩提振，更深层意义在于市场参与主体角色切换——个人投资者单边买入格局已被打破，机构力量正式接棒主导。未来走势将取决于外资是否彻底停止抛售、韩元汇率能否稳定、以及半导体行业景气度能否通过持续的出口数据与企业盈利得到验证，波动性指数（V-KOSPI）仍处高位，需警惕潜在回调风险。