币圈界报道：

智能经济崛起打破传统周期框架

拉乌尔·帕尔提出，当前经济运行已超越经典衰退模型的解释范畴。他认为，人工智能技术的渗透正在构建一个与传统工业经济并行的新体系，使市场呈现双轨演进格局。

工业放缓与智能扩张同步并行

尽管制造业活动指数显示产出温和回落，但以人工智能为核心的技术产业正经历前所未有的扩张速度。这种结构性背离导致经济信号出现分裂，使得以往依赖单一指标的判断方式难以奏效。

Anthropic营收跃升展现智能经济动能

帕尔特别提及Anthropic的成长轨迹，其收入在三年内从零起步突破千亿美元大关，尤其在过去一年间实现从百亿到千亿规模的跨越式跃升，成为全球增长最快的科技企业之一。

盈利曲线重构估值逻辑

传统企业盈利增速通常低于GDP，而人工智能企业的收益增长呈现出近乎垂直的上升趋势。这一现象正在颠覆市场对盈利前景和资产价值的基本认知。

货币稀释与流动性助推风险资产上行

在美元贬值与充裕流动性的背景下，货币购买力下降推动资本向股票等风险资产转移。叠加人工智能企业业绩的加速兑现，整个周期正以非线性方式展开。

汇率波动映射增长预期变化

美元兑韩元升至1504.20水平，反映出全球资本对美元强势与通胀压力的反应。与此同时，投资者重心已从“是否衰退”转向“谁在真正引领增长”的深层议题。