币圈界报道：

瑞波与证交会共谋数字金融新范式：2026年监管改革关键一步

2026年3月20日，瑞波公司与美国证券交易委员会展开高层对话，聚焦支付型稳定币及证券代币化的监管适配问题。双方就现行净资本要求与客户保护机制在新型数字资产环境下的适用性进行了深入探讨，为构建更契合技术演进的监管体系奠定基础。

机构抵押品新规：推动稳定币类现金化

瑞波提出，具备足额储备、可验证铸造与销毁机制的支付型稳定币应被赋予“现金等价物”地位。以RLUSD为代表的数字资产，若由可信资产支撑并实现高透明度操作，理应被视为高效、可即时兑付的支付工具，供机构用于抵押融资。

该方案明确建议取消对稳定币储备资金的资本折价处理，主张对符合条件的代币实施“零折价率”。此举意在降低机构持有成本，增强其作为优质流动资产的吸引力。

功能导向监管：打破标签化审查壁垒

瑞波强调，监管应依据数字资产的实际用途而非名称进行评估。例如，XRP与其他成熟加密资产在价值转移与交易支持方面功能高度重合，理应适用一致的资本管理规则。

公司指出，对功能相似资产采取差异化待遇，将引发市场扭曲，阻碍资本有效配置，影响整体流动性稳定性。

链上治理：构建统一透明的资产登记体系

为应对传统记录系统分散、难以追溯的问题，瑞波倡议建立覆盖代币化证券与交易全流程的链上账本。通过区块链技术实现所有权变更的实时、不可篡改追踪，显著提升交易透明度与审计效率。

在致证交会的正式信函中，瑞波重申：“以功能为核心的新监管架构，将从根本上改善机构市场的运行效率与风险控制能力。”

监管模式对比：从割裂到融合

当前实践：稳定币抵押品面临高额资本折价；同类功能资产如XRP却因标签差异承受不同规则；记录依赖链外系统，信息孤岛严重。

瑞波方案：稳定币抵押品实行0%折价，视同现金；按功能一致性设定资本义务；所有交易与权属变动纳入统一链上平台，实现全周期可审计。