币圈界报道：

拼多多首季营收破千亿，盈利承压致市场情绪转冷

尽管实现1062亿元人民币的总营收，较去年同期增长11%，拼多多在2026年第一季度仍未能达成盈利预期。强劲的收入增长被持续攀升的运营开支所侵蚀，导致净利润同比收缩15%，至125亿元人民币，引发投资者信心动摇。

核心业务扩张势头不减，平台服务能力持续强化

本季度交易服务收入实现20%的显著增幅，达563亿元人民币，远超上年同期的470亿元。在线营销及其他服务贡献收入499亿元，共同支撑整体营收增长。这一表现凸显平台在用户转化与生态粘性方面的持续提升。

成本压力加剧，多维度支出推升运营负担

报告期内，公司总收入成本上升15%至469亿元，主要受履约效率优化、服务器扩容、带宽消耗及支付系统升级影响。运营费用增至398亿元，其中研发支出增加至44亿元，反映出对技术能力的深度投入。销售与营销支出维持在338亿元，基本保持稳定。

长期战略布局初见成效，转型动能逐步释放

管理层将当前业绩定位为战略性转型的关键节点，明确将加大在供应链基础设施与自有品牌体系上的资本配置。虽然净利润承压，但营业利润同比上涨22%至196亿元，非公认会计准则下增长15%至211亿元，显示经营基本面具备韧性。

截至季度末，公司现金及等价物总额达4361亿元人民币，较上年末增加138亿元，展现出充足的财务弹性和战略执行空间，为后续深化平台生态建设提供有力保障。