币圈界报道：

VanEck国债代币产品完成链上部署，开启机构参与新模式

由VanEck主导、Securitize提供基础设施支持的代币化美国国债基金已正式在Euler协议上线交易，标志着现实世界资产与去中心化金融系统的深度融合迈出关键一步。该产品允许符合条件的投资者将链上发行的国债代币作为抵押品，直接获取流动性，为传统金融资产注入新型融资渠道。

链上国债抵押机制实现合规流转

VBILL代币基于Securitize构建的DS协议运行，该系统专为受监管资产设计，可自动识别投资者身份并验证其准入资格，确保国债代币仅在授权参与者间流通。这一技术架构有效解决了合规性与去中心化之间的矛盾，成为机构级资产链上操作的核心支撑。

实时估值由RedStone预言机提供，保障质押资产价值的透明与准确，避免因价格延迟导致的风险敞口。业内观察指出，此类具备严格准入控制的资产正逐步改变过去完全开放的DeFi生态格局。

金融机构加速布局数字国债市场

当前，全球代币化美国国债管理规模已突破150亿美元，较一年前增长近150%，展现出强劲增长势头。贝莱德、富兰克林邓普顿等头部资管公司纷纷入场，推动该领域从概念验证迈向规模化应用。

这些产品主要服务于寻求稳定收益和真实世界抵押品的机构投资者，尽管目前代币化资产占整个金融体系比例仍较低，但其发展路径清晰，预示着未来资产数字化的主流趋势。

Euler转型推动机构资本入局

Euler平台当前管理资产总额超过3.2亿美元，正从无许可模式向兼顾合规与效率的混合架构演进。类似调整也出现在Aave等主流协议中，它们相继推出实体资产借贷功能，以吸引传统金融机构的资金参与。

Securitize强调，唯有将区块链的开放性与机构所需的监管框架结合，才能真正实现大规模资本迁移。这一理念正重塑DeFi底层逻辑，使其更贴近传统金融市场的需求。

合规资产打通传统与链上金融桥梁

VBILL在Euler的成功部署，证明了受监管证券可在不牺牲合规性的前提下实现去中心化流通。通过自动化执行投资者资质审查与转让限制，DS协议构建起可信的交易环境。

此举使机构用户首次能够以经认证的国债而非高波动性加密资产作为抵押品，显著提升链上借贷的安全性与稳定性。这不仅拓展了DeFi的应用边界，也为未来更多真实世界资产进入区块链奠定制度基础。