根据 CoinMarketCap 最新的一个月图表显示，以太坊 (ETH) 目前维持在约 2,634 美元的交易水平。尽管价格低于此前关注的 3,800 美元关口，但 ETH 依然守住关键的短期支撑位。分析师指出，若收盘价突破 3,000 美元并进一步上涨至 4,000 美元，则可能触发更广泛的山寨币反弹。

尽管以太坊尚未完全收复其 20 周 EMA（指数移动平均线），但主流山寨币已显现出明显的资金轮动迹象。从历史数据来看，当 ETH 开始跑赢比特币并守住关键阻力位时，通常会迎来所谓的“山寨币季”——这一趋势正受到趋势交易员的密切关注。

HBAR、SOL、SUI 强势领涨

近期，部分山寨币表现尤为抢眼，包括 Hedera (HBAR)、Solana (SOL) 和 Sui (SUI)，即使比特币仍在区间波动。HBAR 单日涨幅超过 23%，一度触及 0.2377 美元的高点后略有回落。此轮上涨得益于开发活动的增加以及生态系统的活跃度提升。

Solana 的价格在 5 月 13 日突破 172 美元，并于 5 月 24 日达到约 178.50 美元的峰值。然而，未能成功突破 180 美元的关键阻力位，目前交易价格徘徊在 153 美元左右。

与此同时，Sui (SUI) 成功突破支撑趋势线，重新站上 1.20 美元关口，周末涨幅接近 5%。这些走势表明资本正逐步向中型山寨币转移，这种模式通常被视为“山寨币季”到来的前兆。

Chainlink (LINK) 在 5 月初表现出强势，从 5 月 6 日的 13.72 美元攀升至月度高点 17.11 美元附近，但随后出现逆转。此后，该代币有所回落，目前交易价格接近 13.70 美元。价格图表显示，5 月末至 6 月期间呈现明显下行趋势。尽管衍生品交易量下降超过 20%，表明交易兴趣减弱，但 LINK 仍高于月初低点。分析师认为，12 美元区域仍是关键支撑位，但如果市场情绪进一步恶化，可能会面临更大跌幅。

Ondo (ONDO) 在 5 月初和中旬表现强劲，一度突破 1.10 美元，但随后进入下跌通道。目前，该代币交易价格约为 0.83 美元，较月度高点显著回落。

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尽管 5 月初的价格走势呈现出高点和低点不断走高的结构，但这一趋势在月底被打破。当前走势显示高点逐渐下移，动能正在减弱。尽管此前有所上涨，但 ONDO 已失去动力，目前在 0.90 美元附近面临阻力。

市场结构转变，山寨币势头增强

从近期交易模式来看，资本似乎正从比特币逐渐流向更广泛的山寨币。一些中型和大型代币开始形成独立的趋势，不再像过去那样紧密跟随比特币的价格走势。这种分化表明投资者对特定项目的信心正在增强，而不仅仅依赖于整体市场表现。

以太坊在当前支撑位附近的稳定性有助于推动这一转变，但其他资产也开始在市场上占据更大的比重。随着波动性集中在部分山寨币上，交易量和流动性正向 Solana、Hedera 和 Sui 等生态系统倾斜。

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流动性的变化进一步强化了更广泛山寨币周期正在形成的观点。这一趋势由效用、新闻周期和生态系统参与度驱动，而不仅仅是比特币的主导地位。