币圈界报道：

越南探索数字资产作为中小企业信贷新担保机制

长期以来，越南众多科技初创企业与中小型制造厂商受限于传统金融体系的抵押要求——银行普遍依赖土地或厂房作为放贷前提，而这类重资产往往不在新兴企业的可支配范围之内。一项正在公开征询意见的《中小企业扶持法》修订草案，或将打破这一僵局：财政部建议将合法抵押标的扩展至数字资产、虚拟资产以及知识产权，意味着未来稳定币、通证化专利乃至区块链上的无形资产可能成为企业申请贷款的新支撑。

数字资产正式入列法定担保品目录

该改革构想被整合进立法修订案中，首次将未来形成的财产权益、数字资产、虚拟资产及知识产权明确列为银行可接受的抵押形式。这一调整释放出强烈信号：越南监管机构正逐步摒弃将数字资产仅视为投机工具的旧有观念，转而将其定位为具备真实经济价值的生产性资源，可供中小企业在发展过程中灵活运用。

轻资产企业融资困局亟待破解

世界银行数据显示，越南中小企业占企业总量近98%，贡献了全国约40%的GDP，但其中不足四成能获得正规银行信贷。由于房地产仍是主流抵押物，大量技术型、服务型公司长期处于融资边缘。在此背景下，价格相对稳定的稳定币或将成为突破口——其已在越南的跨境汇款和储蓄场景中广泛应用，具备一定的市场信任基础与流动性支撑。

通证化资产推动全球抵押模式演进

越南的政策动向恰逢全球现实资产通证化浪潮加速。目前链上通证化资产规模已突破200亿美元，摩根大通与Ondo Finance成功完成首笔通证化美国国债实时结算，验证了传统金融机构对数字抵押品的接受能力。若越南持续推进，有望通过允许企业以通证化应收账款、知识产权甚至稳定币与传统担保并行抵押，实现对先进经济体的跨越式追赶。

从政策设想迈向实际执行仍有距离

尽管方向明确，但法案落地前仍存显著障碍。银行需建立针对日波动率超20%资产的可靠估值模型，在150%的抵押率要求下，以比特币作担保的贷款极易触发追加保证金通知，这对缺乏风险应对经验的中小型企业而言构成额外压力。

监管路径呈现南北方分野

越南的积极尝试与西方国家形成鲜明对照。在美国参议院关键表决前夕，银行业游说团体仍在试图修改已达成共识的加密法案，力图阻断立法进程。当华盛顿陷入监管拉锯战时，河内正悄然推进数字抵押品试点，展现对资本形成需求的务实回应。相较之下，部分发达国家对洗钱风险的过度担忧，常导致创新机制被搁置。

技术生态为数字抵押奠定基础

越南在全球加密采用指数中常年位居前列，点对点交易与去中心化金融应用高度活跃。其开发者社群虽来自小国，却在以太坊、BNB Chain等核心网络中持续输出重要代码贡献。统计显示，越南背景团队每周保持高强度开发节奏。这一深厚的技术积淀与广泛用户认知，使数字资产作为抵押品在本地具备远高于其他发展中国家的可行性。

关键细节仍待明确与配套

当前草案尚处公开征求意见阶段，多项核心问题未获厘清：何为“数字资产”？如何验证所有权？现行法律禁止加密货币支付，央行亦未出台托管或借贷指引。若无配套分类框架与风险管理机制，银行将难以建立合规操作流程，倾向于持观望态度。

即便法案最终通过，金融机构仍将面临复杂实操难题：哪些区块链节点受认可？空投或分叉事件如何影响抵押品价值？企业破产后通证化知识产权应如何清算？这些问题并非越南独有，而是所有探索加密抵押贷款机制的司法辖区共同面临的制度挑战。

然而，一个东南亚国家的财政部正式提议将虚拟资产纳入银行债务担保范畴，本身已深刻重塑行业讨论格局。公众咨询现已启动，各方反馈将决定该条款能否进入正式法律文本。对越南中小企业而言，从政策提案到具约束力法规之间的差距，实质上是资产负债表困境与获取运营资金之间的巨大鸿沟。整个加密经济领域都将密切关注这场变革的最终走向。