币圈界报道：

区块链的隐私转型：从全民可见到受控披露

传统公链依赖全网可见的账本结构，使每一笔资金流动都处于公众监督之下。然而，这一特性在面对机构客户时成为阻碍——金融机构无法接受薪资发放或结算信息被实时暴露于竞争对手视野中。随着现实世界资产代币化、稳定币流通及合规DeFi的发展，一种新型隐私机制应运而生：在确保交易逻辑正确性的同时，将金额与对手方信息对公众隐藏，仅向授权方开放。

构建受监管环境下的可信隐私

当前趋势的核心并非彻底匿名，而是可控的保密性。系统允许用户在必要时向审计机构或监管者提供特定交易数据，从而在隐私与合规之间取得平衡。这种设计专为嵌入现有金融体系而生，而非规避监管。

四大公链的隐私演进路径

Sui联合创始人于6月5日宣布，其范围证明驱动的保密转账功能将于年内上线。该技术可在隐藏金额的前提下维持总量真实性，防止非法增发。该功能已纳入2026年战略蓝图，包含无Gas费稳定币转账计划。自2025年8月起，该网络稳定币交易额突破1万亿美元大关，但具体发布日期尚未公布。

另一条路径是基于私有许可链的架构，由机构主导执行与数据存储，仅将零知识证明提交至以太坊主网进行验证。德意志银行已率先完成首个生产级部署，另有五家美国区域性银行（合计存款超6000亿美元）正参与试点，目标于2026年第三季度完成接入。

Polygon于今年5月为其开发套件新增隐私配置选项，支持机构搭建私有链，同时通过聚合层连接公共流动性。该方案由合作实验室设计，原始交易数据保留在机构自有设施内，仅向以太坊发送加密承诺与验证证据。其核心原则“数据私有，验证公开”契合“开放货币堆栈”理念，目前正逐步退出主网测试阶段。

尽管最早推出相关功能，但存在关键限制。其保密转账集成于代币-2022标准，采用同态加密与零知识证明保护金额与余额，并提供可选审计密钥以满足合规要求。然而，所依赖的ZK ElGamal证明程序自2025年中起已在主网停用，因研究人员发现潜在伪造漏洞，目前仍处于安全审计未完成状态，实际运行中尚不可用。

Privacy-first侧链的新范式

Midnight并非在现有链上叠加隐私功能，而是作为全新隐私优先型侧链诞生。它于2026年3月31日正式启用联邦主网，节点由谷歌、沃达丰等企业运营。该链采用双代币模型，分别用于治理与支付费用，并配备专用编程语言支持保密智能合约。创始团队将其定义为“理性隐私”，明确目标用户为金融、医疗及身份管理领域，而非追求完全匿名的使用者。选择性披露是内置机制，强调在可控范围内实现隐私保护。

更多项目正在布局隐私基础设施

上述案例只是冰山一角。一项基于EC-ElGamal加密与零知识证明的保密代币标准提案正在推进，旨在加密资产发行量与转账金额，同时保持总供应量公开，目前处于修正流程中。

隐私需求早于2026年便已显现。莱特币早在2022年即通过MimbleWimble扩展区块引入可选保密交易，而闪电网络支付则因脱离主链运行，自然实现细节隐藏。这表明，隐私不再只是少数代币的附加属性，而是所有严肃区块链平台必须具备的能力。

默认隐私的先行者：从理想主义到现实落地

与前述路径形成对比的是那些从创立之初就将隐私设为默认选项的链。门罗币利用环签名、隐蔽地址与环形机密交易，在每笔交易中同时隐藏发送方、接收方与金额，且无退出机制。这种极致匿名性也带来代价：包括币安在内的多家交易所已将其下架，主要交易集中在非受监管场所。其新版协议正处于测试网阶段，拟以全链成员证明替代环签名，提升匿名集规模。

另一种模式提供灵活选择：交易可选择透明或使用zk-SNARKs屏蔽，查看密钥支持定向披露。此灵活性使其在2025年底市值超越门罗币，并为合规产品打造清晰叙事。尽管其Orchard组件近期暴露出一个漏洞，引发市场信心波动，但仍保持稳健发展。

该链代表了机构对隐私的诠释：交易细节仅限参与者可见。美国存管信托与清算公司正利用其对国债进行代币化；摩根大通将存款代币引入该网络；维萨已于三月加入，成为55名超级验证者之一，共同参与治理。

保密性与匿名性：真正的分水岭

简单地将链划分为公链或私链，难以捕捉当前演变的本质。正在增强隐私功能的公链与专为机构打造的隐私链正趋于同一模式：加密交易细节，保留公开可验证性，支持选择性披露。真正差异在于门罗币和启用屏蔽功能的Zcash——它们的目标是让交易完全无法关联，而非仅仅保密。

这一区别决定了适用场景。保密设计保障了系统的可组合性、流动性与合规通道，因此吸引银行围绕前述几条链展开布局。强制匿名性虽强化隐私，却以牺牲交易所准入与流动性为代价，正如门罗币被主流平台移除所反映的现实。

面向机构的链押注于“选择性披露”的有效性。若在系统中，拥有权限的机构始终能追溯交易，这是否构成真正的隐私？还是仅意味着对更小群体的透明？