币圈界报道：

比特币矿企加速切入人工智能基础设施建设

据伯恩斯坦分析师高塔姆·楚加尼发布的研究报告，比特币矿商正从传统挖矿角色转向人工智能基础设施的重要供给方。该机构首次覆盖TeraWulf与Cipher Digital两家公司，并给予‘跑赢大盘’评级，将其定位为‘AI电力房东’，认为其在应对AI行业最紧迫的电力部署挑战方面具备先发优势。

AI扩张催生大规模电力需求新蓝海

随着全球科技企业加速布局新一代人工智能数据中心，对高密度计算与稳定供电的需求呈现爆发式增长。报告指出，比特币矿商因长期投资于大规模电力系统，且运营场所具备快速适配算力设备的能力，已形成独特竞争力。

数据显示，过去两年内，矿企已达成17项重大合作协议，总价值突破1100亿美元，向包括谷歌、亚马逊、微软在内的头部科技公司提供约6吉瓦的电力容量，占美国当前在建AI数据中心总量的十分之一。

“在实现算力快速上线方面，矿商仍处于最优位置，”楚加尼强调。其核心优势在于已建成的30吉瓦级电力组合，以及大量‘电力即用型’设施——即已完成电网接入与配电部署，可直接部署服务器的成熟场地。

AI业务收入有望迎来指数级跃升

伯恩斯坦预测，被覆盖企业的AI相关营收将在未来数年内显著提速。预计到2026年，该板块总收入将达到12亿美元，至2030年将攀升至107亿美元，实现九倍增长。

TeraWulf计划通过与技术伙伴协同，到2030年实现17亿美元的AI收入，息税折旧摊销前利润率接近84%；而专注于超大规模客户的Cipher Digital同期预期收入为12亿美元，利润率逼近93%。基于此，分析师分别设定36美元与32美元的目标股价。

电力资源跃升为战略性生产要素

报告揭示，人工智能产业的扩展正重塑科技行业的资源配置逻辑。在芯片之外，获取持续、高效、可扩展的电力已成为决定项目成败的关键因素。

这一趋势为比特币矿商带来历史性机遇。多年来为满足挖矿需求所构建的电力网络与设施，如今恰好契合了快速增长的AI算力需求。目前TeraWulf股价为25.61美元，Cipher Digital报收24.03美元，反映出市场对其转型潜力的高度认可。