币圈界报道：

Morpho获1.75亿美元融资，估值突破20亿美元

去中心化借贷协议Morpho于2026年6月8日宣布完成新一轮1.75亿美元融资，项目估值达到20亿美元。本轮融资由Paradigm、a16z crypto及Ribbit Capital联合主导，标志着其在DeFi领域进入关键发展阶段。

多源资本加持，投资阵容持续扩容

除三大领投方外，本轮还吸引了Apollo Funds、Circle Ventures、VanEck、Ledger Cathay等多家知名机构参与。此外，Variant、Wintermute Ventures、SBI Group以及法国国有投资银行Bpifrance也加入支持行列。该轮投资采用分阶段代币定价机制，不同参与者根据入局时间获得差异化价格，最终推动完全稀释估值触及20亿美元。

技术路径重构借贷生态，挑战行业旧格局

Morpho通过提供可定制风险参数的借贷市场框架，正逐步替代传统集中式借贷模型。其联合创始人Paul Frambot指出，团队目标是打造“让每个人都能搭建自己的Aave”的底层基础设施。目前，Coinbase、Kraken、Binance、Anchorage Digital和Galaxy Digital等主流机构均已集成该协议，以太坊基金会亦两次向其捐赠总计约600万美元稳定币及3400枚ETH，依据其“DeFipunk”政策仅支持开源且不可变合约项目，而Morpho的GPL 2.0许可结构恰好契合。

尽管Aave长期占据链上借贷龙头位置，但近期接连遭遇治理动荡，关键开发团队如Aave Chan Initiative与BGD Labs相继退出。更严重的是，2026年4月KelpDAO协议暴雷事件中，因关联性暴露导致大量坏账，波及整个生态。相较之下，Morpho凭借其模块化设计展现出更强抗风险能力，仅受轻微影响。

资金布局新方向：构建开放信贷网络

Morpho Association计划将募集资金用于深化战略合作，并启动名为“开放信贷网络”的新型基础设施建设。Frambot强调：“我们的使命是重塑全球信贷体系，连接资本供给方与融资需求方。” a16z crypto合伙人Guy Wuollet认为，该项目体现了传统金融与去中心化世界的融合趋势；而Ribbit Capital合伙人Gabe Mennesson则指出，当前借贷市场仍存在效率低下、透明度不足等顽疾，亟需结构性革新。

未来数月，Morpho能否借助融资动能与机构背书，缩小与Aave在总锁仓价值上的差距，将成为DeFi领域的核心叙事。与此同时，Aave正推进为期一年的“收入导向型协议策略”，并推出全新V4架构，上月已吸纳超1亿美元新增存贷规模。两者的竞争或将决定下一代去中心化借贷生态的演进方向。