币圈界报道：

Paradigm敦促监管机构恪守法律边界，避免扩大稳定币收益禁令

加密投资机构Paradigm针对FDIC拟议的支付型稳定币监管规则提出异议，明确支持法案中关于1:1储备支持与定期审计等核心保障机制，但强烈质疑其对第三方收益安排的延伸管控权限。

监管权责应以立法文本为限，不得擅自扩张

在2026年6月9日发布的评论信中，Paradigm指出，尽管认同发行机构需保持完全储备并公开财务信息，但对FDIC提出的“关联方或第三方支付收益即构成违规”的推定机制表示反对。该公司认为，该解读已超出国会原意，缺乏法律依据。

第三方收益条款引发法律适用争议

FDIC在《联邦公报》中设定，若稳定币发行方通过关联实体或合作方向持有者提供回报，将被自动视为违反禁止收益的规定，除非能反证其合规性。然而Paradigm强调，现行法律并未授权监管机构干预此类外部激励设计。

保险分类决定用户保护层级

提案还规定，用于支撑支付型稳定币的储备资金将被归类为企业存款，从而获得银行级保险覆盖，而非直接赋予代币持有人同等保障。这一分类方式直接影响用户在系统风险下的实际赔付能力。

市场体量凸显监管决策重要性

当前，美元稳定币代表性的USDC市值已达750.5亿美元，反映出受新规影响的市场规模之大，任何规则变动都将波及广泛金融参与者。

高频交易量体现市场深度

在同一时期，USDC的日均交易额达到143.2亿美元，表明该资产已在支付和交易生态中形成高度流动性网络，进一步强化了监管制定需审慎考量现实影响的必要性。

规则范围之争决定未来商业模式

Paradigm重申其不反对储备透明度与披露要求，真正的分歧在于执法边界。若最终规则保留对第三方收益的推定禁令及现有保险结构，将迫使发行方重新评估奖励机制、托管服务模式乃至整体营销策略。

更深远的影响体现在企业级应用层面，随着商业场景持续接纳加密工具，稳定币监管不再局限于技术细节，而是关乎整个数字金融基础设施的演进方向。

根据规划，GENIUS法案相关规则将于2027年1月18日或最终文件发布后120天内生效，留给监管机构调整的空间极为有限，而Paradigm的最后通牒式意见能否促成实质性修改，将成为观察美国加密监管走向的关键节点。