币圈界报道：

Ethena深化机构合作：首度引入企业信贷支撑稳定币

在持续拓展其基础设施生态的进程中，Ethena正式推进与全球资产管理公司Janus Henderson的战略协同，实现对非加密资产类别的系统性整合。该合作以代币化后的AAA级抵押贷款凭证基金JAAA为核心，成为USDe储备支持的重要组成部分。

企业信贷资产首次纳入稳定币储备体系

此次合作突破了传统稳定币依赖国债或加密对冲工具的局限，将具有高信用评级的企业信贷产品——即由Janus Henderson管理的210亿美元规模的AAA级CLOETF——直接纳入协议的资产支撑结构中。该基金原生部署于区块链网络，无需通过包装代币或第三方中介即可实现流通与验证。

严控风险下的规模化资产配置

为确保资本安全与流动性健康，Ethena风险委员会成员LlamaRisk已完成对该基金的全面尽调，并设定单个头寸上限为3.1亿美元，有效控制集中度风险。该策略使协议能够在保持稳健的同时，逐步扩大现实世界资产的覆盖范围。

战略转型背后的逻辑与时机选择

选择AAA级CLO并非偶然：此类资产在历史记录中维持零违约率，且收益率利差略高于美国国债，兼具安全性与收益性。此举使USDe构建起不依赖加密市场波动的底层收益保障机制。

双向赋能的新型协作模式

双方正联合开发基于USDe与$ENA的合规金融产品，涵盖交易所交易基金（ETF）及交易所交易票据（ETP），预计于2026年下半年正式面世。与此同时，Janus Henderson也将其国库现金配置至USDe中，并探索通过收益代币形式实现价值传递。

这一进程恰逢Coinbase Ventures完成对Ethena的投资并宣布用户生态联动计划，共同反映出传统金融机构正从观望转向深度参与，主动持有去中心化金融基础设施的核心权益，开启金融体系融合的新纪元。