币圈界报道：

Enish减持比特币转向Solana质押，触发企业加密资产策略反思

日本上市游戏企业Enish（3667.T）已全面退出其比特币头寸，并确认录得投资亏损。该公司正将资金重投至Solana生态的质押业务，标志着其从单纯依赖资产升值向追求稳定现金流策略的转变。

比特币持仓清算引发行业关注

据披露，该公司以约7927万日元（约合51万美元）的价格出售了8.063枚比特币，购入成本为1.04亿日元（约67万美元），由此产生约2470万日元（约16万美元）的账面损失。其中622万日元计入本季度非营业支出，其余部分已被前期会计重估消化。

短期波动加剧企业资产配置压力

虽然单笔交易金额有限，但此次操作的时间节点具有象征意义——在短短十日内，第二家日本上市公司选择逆势抛售比特币储备，反映出市场信心波动对企业长期持币战略的冲击。

大型机构亦现策略松动迹象

6月1日，原名为MicroStrategy的Strategy公司首次在8-K文件中披露，于5月26日至31日期间出售32枚比特币，总价值约250万美元，平均成交价为77,135美元。此举打破其自2022年底以来仅增持比特币的惯例，成为税务亏损套现的首例。

市值与净资产背离催生回购考量

与此同时，日本最大比特币持有者之一的Metaplanet公司mNAV指标已跌至0.90，意味着其股价低于资产净值。面对逾16.4亿美元的账面浮亏，首席执行官Simon Gerovich正评估股票回购方案，凸显市场估值与实际资产价值之间的裂痕。

新财库模型转向可持续收益

根据Enish于6月3日发布的说明，其原有DAT 1.0策略依赖加密资产价格上行获利，但在市场波动加剧背景下，该模式正面临严峻挑战。因此，公司推出升级版DAT 2.0，目标转向通过质押奖励及验证者运营获取持续性收入。

布局Solana生态构建主动财库

Enish计划将出售比特币所得资金，以及4月27日发行认股权证和债券募集的款项，注入一项估值约7.2亿日元（约460万美元）的“主动财库”项目。该项目核心为基于Solana网络的质押架构，预期年化收益率设定在6%至8%区间。

外包验证者服务拓展合规路径

该公司已与日本本土区块链服务商Solplanet接洽，拟采用其白标验证者解决方案。该模式允许企业以自身品牌运行节点，同时将底层技术运维交由专业团队承担，提升治理透明度与运营效率。

转型关键：治理架构与股东审批

新项目治理将由董事候选人Masataka Kakitani主导，外部顾问则负责风险控制与信息披露机制设计。6月9日举行的临时股东大会将审议公司章程修订案，以支持这一战略转型。

质押收益前景尚存不确定性

尽管Enish正在部署自己的Solana验证节点，但其能否实现盈利尚未可知。公司明确表示，该验证者不会影响2026财年的财务表现，即便期间出现盈亏也非重点。真正关键的是，即便是持股比例不足1%的利益相关方也意识到：比特币并非不可动摇的长期持有资产，而是可被用于融资与创收的工具。若类似情况在Metaplanet持续演进，其资产结构也将面临相似抉择。