币圈界报道：

超半数比特币持有者面临账面亏损，市场情绪转向临界点

CryptoQuant最新链上追踪显示，目前流通中的比特币有51.6%的持仓价值低于其购入成本，较上月34%的水平显著上升，反映出市场信心正经历深刻重构。

链上亏损比例的判定机制解析

该数据基于每枚比特币最后一次交易记录的价格进行测算。一旦市场价格跌破其历史购入价，该部分资产即被标记为“亏损状态”。此指标成为衡量持币者实际压力的重要风向标，直观呈现投资组合的现实缩水情况。

亏损占比攀升背后的策略分化

随着更多持仓陷入负值，投资者行为出现明显分歧：部分人倾向于止损离场以控制风险，另一些则选择长期持有，期待价值回归。不同于传统情绪指标，这一链上数据提供真实持仓行为的量化快照，已成为研判市场趋势的关键依据。

历史规律首次被打破的深层意义

Onchainmind指出，自2010年比特币价格可追溯以来，超过一半的供应量持续处于盈利状态是常态。此次突破性变化不仅罕见，更标志着市场运行逻辑已进入全新阶段。

临近底部的典型信号特征重现

在比特币周期中，当亏损与盈利持仓比例趋于均衡时，常伴随重大拐点出现。当前状况与2015年底部、2018年深度回调及2022年FTX危机后的关键节点高度重合，暗示市场或正处敏感过渡期。

反弹前的漫长盘整期或将开启

历史经验表明，达到此类阈值并不意味着快速反转。比特币往往需经历持久的价格震荡与结构性调整，逐步重塑持有结构。这意味着市场短期内难以形成明确底部，而是通过反复波动考验参与者耐心。尽管底部位置尚难确认，但当前价格已逼近长期历史低位区间。