币圈界报道：

英国监管层拟放宽基金对加密ETN配置限制

英国金融行为监管局（FCA）近日发布咨询文件CP26/17，提议允许持牌共同基金在其投资组合中配置最高达10%的加密交易所交易票据（ETN），标志着监管体系在数字资产整合方面迈出关键一步。

加密ETN产品特性与监管框架

加密交易所交易票据是一种在证券交易所上市的债务工具，其价值与比特币、以太坊等主流加密货币表现挂钩。根据现行提案，经授权的基金管理机构可在合规前提下持有此类工具，但持仓比例不得超过整体资产的10%。

10%阈值背后的风控逻辑

该比例设定并非随意而定，而是基于多重风险考量。一方面，它确保基金仍维持多元化配置的核心原则；另一方面，也有效隔离了加密资产高波动性对整体投资组合的潜在冲击。

对于普通投资者而言，这一上限意味着即使所投基金出现加密相关损失，影响也将被控制在可承受范围内。此外，加密ETN还附加发行方信用风险，因此额度管控不仅是价格管理手段，更是系统性风险防范的重要环节。

对英国资管生态的深远影响

若该规则落地，将显著降低机构参与加密市场的门槛。资产管理公司无需依赖独立的加密账户或私钥托管，即可通过现有合规架构引入与主流币挂钩的金融工具。

相较直接持有现货代币，加密ETN具备更强的透明度与监管适配性——其交易受制于中央清算机制，并纳入现行证券法律框架，便于合规审查与风险监控。目前，业内正加速开发支持此类敞口管理的专业化基础设施。

这一政策动向还将决定英国本土基金能否在跨境竞争中保持优势。随着全球区块链网络持续演进，建立清晰、审慎的基金级监管路径，已成为推动机构采用的关键因素。