币圈界报道：

AI交易代理实证研究：平台承诺与现实严重脱节

多项基于人工智能的加密货币交易平台曾宣称可将复杂投资策略民主化，让普通用户也能参与高阶交易。然而，最新联合研究显示，绝大多数参与者不仅未能获利，反而面临巨额损失。

平台集体亏损，金库却坐拥巨额浮盈

来自Pantera Capital、斯坦福大学、IC3以及Ava Labs的研究团队对Solana链上11个AI交易代理项目进行了深度分析，覆盖超过92.5万个数字钱包。研究论文《纸面代理，纸面收益：DeFi投资代理的实证分析》揭露惊人数据：用户整体累计亏损达1.917亿美元，而平台自身持有的虚拟资产却录得3430万美元的账面利润。

高估值幻灭，收益集中于极小群体

这些平台在2024年末至2025年初期间一度吸引数十亿美元的代币市值，巅峰时期用户总收益曾高达24亿美元。但截至2026年2月，这一数字已转为净亏损。所有平台代币价格从历史高点平均回落93%，远超同期Solana主网54%的跌幅。

真正获利者极为稀少。在25.9万盈利钱包中，仅前1%（2590个）即攫取了全部收益的81.4%，合计18.1亿美元。其中，ai16z/Eliza平台单个最大赢家获利高达1.582亿美元。与此同时，62.2%的参与者（57.5万个钱包）陷入亏损，几乎所有平台的中位回报率均为负值。

多数代理未实际执行交易行为

深入调查发现，所谓“自动交易”机制在多数平台上形同虚设。在10个被评估项目中，仅有3个具备真正的自主交易能力。其余平台或仅提供策略建议、运行模拟测试，或依赖用户手动确认每笔操作。

开发者访谈进一步证实该现象。ElizaOS团队坦言：“缺乏人类判断力，大语言模型难以胜任有效交易。”而Virtuals Protocol也承认，尽管其发布超过1.7万个代理实例，但完全自主执行的情况仍属罕见。

研究人员虽未将其定性为欺诈，但明确指出当前市场仍处于早期阶段，真正支持智能交易的基础设施尚未成熟，技术与现实之间存在巨大鸿沟。