币圈界报道：

Bitmine为何逆势加码以太坊？持仓逼近5%关键节点

周三，Bitmine再度执行大规模采购，斥资约4100万美元购入25,000枚以太币，资金源自其托管伙伴BitGo的热钱包。据Lookonchain披露，该交易发生于美东时间上午11时22分左右，使公司在过去七十二小时内累计购入量达到125,000枚ETH，总价值约2.05亿美元。尽管尚未官方确认，但此数据已接近其最近一次公开披露的持仓水平。周一，该公司曾公布上一周已增持126,971枚ETH，耗资约2.07亿美元，使其总持币量升至5,543,872枚。

距离5%持有目标仅差8个百分点，战略聚焦愈发明确

目前Bitmine持有的以太币占流通总量1.207亿枚的4.59%，已完成其宣称目标的92%。这一集中布局凸显其对以太坊生态长期价值的坚定押注，尤其看好其在结算、代币化及去中心化金融领域的核心地位。公司高层此前指出，价格回调被视为优质积累窗口，而非暂停信号，认为当前跌幅并未反映基本面恶化。

投资者应如何解读其高风险累积策略？

在以太坊年初至今下跌逾44%的背景下，公司正利用低估值区间加速建仓。此举强化了其作为“数字资产巨鲸”的叙事，但也显著放大了财务风险——若价格持续承压，将面临巨额未实现账面损失，且可能影响未来融资灵活性。

账面亏损揭示企业级持仓的潜在脆弱性

当前以太币交易价约为1,642.70美元，较年初已大幅回落。根据估算，Bitmine在其全部持仓上累计浮亏约99亿美元。虽然该数字不影响日常运营，除非触发资产抛售或融资困境，但已暴露单一资产高度集中的结构性风险。其持续买入与巨额亏损并行的态势，成为评估公司稳健性的关键变量：支持者视作纪律性抄底，质疑者则认为是杠杆化押注市场情绪的冒险行为。公司股价周三收跌3.46%至15.64美元，反映出市场对其与以太坊价格联动性的深层担忧。

优先股发行能否支撑长期买币计划？

为维持资本弹力，Bitmine正推进一项融资方案，拟发行300万股A类永久优先股，每股定价100美元，年股息率9.5%，预计在纽约证券交易所上市，代码为BMNP。该结构类似其他加密财库公司所采用的工具，旨在规避普通股稀释压力。然而，固定股息义务意味着即便以太坊继续疲软，公司仍需承担刚性成本。因此，其策略正面临考验：是否能在波动中持续积累，同时有效管理融资成本与资产价值之间的平衡。