币圈界报道：

根斯勒驳斥联邦监管扩张：体育预测非对冲工具

美国商品期货交易委员会前主席加里·根斯勒在一份提交至第六巡回上诉法院的新文件中明确指出，体育赛事结果预测合约并未被国会纳入《多德-弗兰克法案》所规范的衍生品范畴，其本质不构成法律意义上的掉期。

各州管辖权主张获多方支持

除根斯勒外，多个部落组织、博彩行业联盟及公共政策机构共同提交法庭之友意见书，强调此类合约应受各州现行赌博法规约束。他们认为，将体育预测市场纳入联邦衍生品监管体系将削弱州政府在博彩事务上的主权，并可能冲击本土博彩产业生态。

核心争议聚焦法律解释边界

案件起源于Kalshi公司对俄亥俄州提起的诉讼，该州曾质疑其体育事件合约的合法性。尽管联邦初审法院作出不利于平台的裁决，但上诉程序仍在推进。根斯勒在文件中强调，国会设立掉期制度的初衷在于应对商业与财务风险，而体育比赛结果的不确定性极少具备真实对冲功能。

他进一步批评监管机构试图通过构建“对冲理论”来扩大管辖范围，认为这种解释严重偏离了立法原意。此外，他援引内华达州参议院前领袖哈里·里德的立场，暗示当时立法者绝不会允许联邦监管取代州级博彩框架。

监管分歧持续发酵，司法路径未明

当前法院判决呈现分裂态势：第三巡回法院支持预测市场运营，第九巡回法院则倾向采纳州方观点。与此同时，CFTC虽提出逐案审查的监管框架，但公众反馈显示强烈担忧，包括内幕交易风险、合约限制及市场透明度问题。

行业代表如Kalshi、Polymarket以及投资方Andreessen Horowitz主张维持联邦统一监管；而宾夕法尼亚州与田纳西州等地方监管机构则坚持认为，体育事件合约实质上属于赌博行为，应纳入州级许可与税收体系。

印第安博彩协会等团体还警告，跨州运营的预测平台正在侵蚀部落土地上的合法博彩收益，损害原住民社区利益。美国博彩协会亦引用Kalshi自身商标申请内容，证明其业务模式与传统体育博彩高度重合。

若最终法院裁定支持州方，相关平台或将面临在每个司法管辖区分别申领执照的复杂局面，部分州甚至可能启动民事或刑事追责程序。随着上下级法院判决冲突加剧，该案极有可能进入美国最高法院审理阶段，成为决定未来预测市场监管格局的关键判例。