币圈界报道：

Morpho融资破纪录：信用层建设成机构新焦点

Spark首席执行官Sam MacPherson指出，市场资金正从单纯的去中心化金融借贷转向稳定币体系及底层信用基础设施。Morpho Labs近期完成的巨额融资，将链上信贷生态推至行业前沿。

核心信用能力构建加速，超越零售借贷范畴

Morpho在由Paradigm、a16z crypto和Ribbit Capital主导的融资中募集1.75亿美元。尽管其最初以借贷协议闻名，但公司明确表示，目标是成为银行、资产管理公司与金融科技企业的关键信用底座。

链上信贷系统使用户与机构得以利用区块链资产进行借贷与资本配置。投资者普遍预期，该领域将伴随稳定币普及与代币化金融产品发展而同步扩张。

MacPherson强调，随着稳定币规模增长，“信用已跃升为数字金融堆栈中最关键的基础设施组件”。

企业级应用验证协议深度集成能力

据DeFiLlama数据，Morpho当前总锁定价值达67.2亿美元，活跃贷款规模约为34.7亿美元。风险管理平台Sentora在其最新报告中指出，这些指标反映出“深厚的流动性支撑”。

自2024年末以来，其TVL与贷款量均呈现显著上升趋势。来源：DeFiLlama

Sentora还披露，Coinbase已通过Morpho智能合约发放超过21.7亿美元的企业级USDC贷款，凸显该协议已深度嵌入企业级金融流程，不再局限于个人用户场景。

该机构认为，这一趋势已突破传统加密借贷边界。交易所、托管方与资管公司正积极评估基于区块链的借贷架构，用于构建信贷服务，各协议则竞相争夺企业间系统集成的底层地位。

资本聚焦成熟项目，后期融资占比飙升

Morpho联合创始人Merlin Egalite表示，未来12至18个月的关键成功指标包括深化与银行、资管机构及大型平台的对接，吸引机构资金流入，并引入传统信贷机制以提升采用率。

“我们的使命不是替代现有对手，而是成为银行、资管公司与金融科技企业构建服务时所依赖的信用基础层。”他强调。

此次融资被Egalite称为“DeFi史上最大规模”，反映出风险资本正向少数成熟基础设施项目集中。

根据CryptoRank发布的2026年第一季度报告，C轮及后续阶段的加密融资金额同比激增1020%，环比增长320%。尽管仅涉及九笔交易，却占总投资金额的28.4%；相比之下，种子轮与前种子轮融资下降38.1%，仅贡献5.2%的资本份额。

Egalite坦言，他对资本集中现象并不担忧，认为这是行业走向成熟的自然表现。