币圈界报道：

加密寒冬中异军突起：Hyperliquid用户与交易量同步跃升

过去三十天内，全球加密货币总市值缩水约4400亿美元，比特币价格从约8.1万美元高位回落至5.9万美元低位，主流山寨币指数亦下挫近14%。多数交易平台在行情疲软时遭遇用户流失与交易萎缩，但去中心化交易所Hyperliquid却逆市扩张。据Artemis数据，6月8日至14日间，其月活跃用户数在五周内飙升21.8%，达到22.076万人，展现出强劲的增长韧性。

链上永续合约主导权加速集中

用户规模的跃升背后，是永续合约交易格局的深刻重构。目前，Hyperliquid已占据链上永续合约交易量的56.31%，较年初23%的份额实现翻倍式增长。这意味着该平台已掌控超过半数的去中心化永续合约交易活动，且无任何竞品可比肩。更值得注意的是，其在全球所有交易所（含中心化平台）的永续合约总交易量中占比已达历史性的7.6%。这表明其不仅在去中心化领域独占鳌头，更开始从传统中心化巨头手中夺取市场份额。

这一趋势主要源于双重驱动：一是结构性迁移——大量交易者正从中心化平台及同类DEX转向Hyperliquid的链上订单簿；二是市场波动本身激发了交易需求。在6月剧烈回调的背景下，永续合约作为对冲与投机工具的价值凸显，而恐慌情绪反而促使资金流入流动性更强、机制更透明的平台，为Hyperliquid创造了显著的增量机会。

生态闭环强化增长飞轮

Hyperliquid的架构设计使其形成自我强化的增长循环。交易手续费收入用于回购并燃烧HYPE代币，随着交易量上升，代币供应量减少，进一步提升持有者激励。平台使用越频繁，该正向反馈机制就越强。此外，HIP-3提案引入新机制：允许外部开发者基于其基础设施创建专属永续合约市场，无需核心团队逐一开发。这种开放性极大拓展了可交易品种，为用户提供更多参与理由，直接反哺用户活跃度，构建起可持续的生态扩张路径。

宏观风险缓释或重塑市场格局

当前市场面临的核心变量是避险情绪是否持续。6月14日，美伊达成和平协议，定于6月19日在瑞士签署，霍尔木兹海峡将重新开放，长期笼罩市场的能源危机预期逐步消散。此类地缘政治缓和被视为风险偏好回暖的重要信号，有望吸引更广泛投资者重返加密市场，并恢复此前缺失的上涨动能。无论未来走向乐观还是震荡，活跃交易者群体都将扩大。而Hyperliquid已通过今年表现证明，其具备比多数同行更高效的捕获能力——它在恐惧中成长，接下来能否在贪婪回归中维持领先，将是其真正的考验。