币圈界报道：

Forward Industries三度发起收购未果，市场质疑其整合能力

Forward Industries（纳斯达克代码：FWDI）于6月15日披露，已提交一份非约束性要约，拟通过全股票方式收购Solana Company（纳斯达克代码：HSDT）。然而，该公司声明称，目标公司董事会在未展开任何协商的前提下直接拒绝了该提案。

收购估值溢价10%，仍遭单方面拒绝对方

此次要约向HSDT股东提供每股0.386股新发行的Forward股票，对应估值约为1.63美元，较其前一交易日收盘价1.48美元高出10%。尽管具备一定吸引力，但未获对方管理层进一步沟通机会。

连续出击三家公司，战略意图浮现但反馈冷淡

这并非Forward首次尝试并购。此前，该公司曾以每股0.367股Forward股份换取1股SKYA的方式，向SkyAI发起收购要约，隐含价值1.55美元，溢价20%，但该提议到期后未获任何回应。同时，对Brera Holdings（SLMT）也提出了类似意向。密集动作显示其正推进针对小型Solana金融实体的整合路径。

内部财务承压，资产浮亏超十亿美元

尽管对外积极扩张，Forward自身经营状况堪忧。公司已耗资约15.9亿美元，以平均232美元/枚价格购入683万枚SOL。当前市场价格约为75美元，导致未实现账面亏损超过10亿美元。链上数据显示，其近期向Coinbase Prime存入455,784枚SOL（价值约3190万美元），并解押50万枚用于流动性管理，可能预示抛售信号。

宣称打造“伯克希尔式”生态，现实进展滞后

Forward自称是公开市场中最大的Solana财务主体，愿景为构建“Solana领域的伯克希尔·哈撒韦”。其通过验证节点质押持币，发行fwdSOL流动性质押代币，并将资金投入多个基于Solana的协议。然而，其所列小型财务公司面临的结构性挑战——如固定成本侵蚀利润、规模效应缺失、融资能力受限等——尚未有明确解决方案。目前，其已瞄准的目标企业中，无一接受其要约或给予回应。

根据链上追踪数据，当前Forward仍持有379.7万枚SOL自托管资产，同时持续在市场上出售部分持仓。自6月初以来，SOL价格已累计下跌逾19%，进一步加剧其资产负债表压力。