币圈界报道：

Coinbase发布链上真实股票代币，构建原生股权接入通道

Coinbase启动一项新型代币化证券服务，以真实美股为底层资产，实现1:1实物托管的代币化股权配置。该产品突破传统加密衍生品边界，允许用户在区块链上直接持有、交易并赎回对应股票，真正实现资产权属的链上映射。

真实资产锚定与链上权益闭环设计

此次推出的代币系统强调其与实际股票的直接对应关系，每个代币均对应一份真实股份，且通过合规托管机构进行实物保管。这确保了代币价值不依赖于价格追踪或合成协议，而是基于真实市场中的股权权利。

链上赎回机制强化资产可信度

用户可通过既定流程将代币兑换为真实股票，这一功能显著提升了代币与底层资产之间的关联强度。相较于仅依赖二级市场流动性的工具，赎回能力有助于维持代币价格与现货市场的同步性，尤其在极端波动或跨平台分散流通时更具稳定性。

自动化股息分发提升经济完整性

系统内置股息分配逻辑，符合条件的持有者将按比例接收分红收益。此举使代币更贴近真实股票的投资回报特征，尽管税务处理、跨境合规及资格审查仍需明确规则支持，但已大幅增强其作为长期投资工具的吸引力。

加密生态中的股权竞争进入新阶段

Coinbase的入局加剧了代币化股票领域的技术与制度博弈。当前已有项目如Ondo Global Markets实现超10亿美元锁仓规模，吸引大量非美投资者；而SpaceX的公开发行更揭示出资本市场对加密渠道的高度期待。

不同结构下的权利差异凸显核心分歧

同一标的在不同产品中呈现截然不同的属性：例如SPCX永续合约在加密交易所日均成交额超10亿美元，属于杠杆化衍生工具；而代币化股票则聚焦于所有权归属、实物支持和可赎回性，构成真正的证券型代币。

Coinbase凭借其受监管身份、托管网络、Base生态、USDC支付体系以及成熟的券商基础设施，具备规模化落地优势。若能建立清晰的合规框架，该产品有望推动美股所有权从传统模式转向可编程、可赎回、可质押的链上范式，真正融入去中心化金融体系。