币圈界报道：

希夫对加密货币立场出现关键性转折

在福克斯商业频道与安东尼·蓬普利亚诺的公开对话中，全球策略师彼得·希夫接连释放双重信号：首次明确表示比特币不会归零，随后又批判微策略的比特币增持策略在数学逻辑上已无法持续运转。这一系列表态揭示出这位长期看空加密资产的权威人物正面临立场重构。

公开承认比特币具备生存韧性

面对主持人关于十年后比特币是否仍存的提问，希夫罕见地调整措辞：“它不会归零。也许吧。”此言一出，引发市场广泛讨论。他在后续社交媒体中补充道，尽管不认同其价值基础，但技术层面的存在性已不可否认。

蓬普利亚诺迅速捕捉这一瞬间，在社交平台宣称：“我让彼得·希夫当众承认比特币不会归零。”这一事件被视为加密社区的重要心理转折点，标志着主流金融界对数字资产的接受度正在悄然变化。

揭露微策略飞轮机制的结构性失效

希夫进一步剖析微策略的资本运作模型，指出其赖以支撑的“溢价发行—增持比特币”循环已因股价折价而崩溃。过去该模式依赖股票高于净资产的估值差进行融资，如今却在折价状态下操作，导致每增发一股，实际稀释了每股持有的比特币数量。

他强调：“所有为卖股买币辩护的声音都忽略核心矛盾——过去是溢价出售，现在却是折价融资。”近期微策略以1.01亿美元购入1550枚比特币，正是通过折价发行完成，导致公司账面浮亏逾600万美元，验证了希夫的判断。

直指塞勒零售产品存在本金风险

希夫将矛头转向微策略推出的优先股产品STRC。数据显示，该证券当前交易价格为93.5美元，相较100美元发行价已产生6.5%亏损。与此同时，其收益率攀升至12.3%，超过微策略设定的11.5%门槛，迫使公司必须提高回报率才能继续发行新股。

“这正是@Saylor向退休投资者兜售的‘稳健’工具——可现实是，购买者已在本金上受损。”希夫在推文中指出，“若想维持融资能力，微策略必须提升支付成本，而其溢价空间却在不断缩小。”这一链条暴露了其增长模式的根本脆弱性。