币圈界报道：

Hyperliquid逆市突围：HYPE期货未平仓量跃升至30亿美元

尽管加密货币市场整体处于下行周期，Hyperliquid却展现出强劲韧性，其核心代币HYPE在短短五天内实现44%的涨幅，周二触及76.90美元的历史峰值。即便随后回调至73美元，其永续合约未平仓总量仍站稳30亿美元关口，凸显市场对该项目的深度参与。

传统金融合约驱动增长，打破熊市惯性

Hyperliquid通过引入标普500、纳斯达克100、原油、黄金、白银及科技股如谷歌、美光科技等现实世界资产的永续合约产品，成功吸引大量机构资金。其中，非比特币类合约的未平仓规模已逼近29亿美元，超越比特币的20亿水平，成为市场焦点。

市场份额持续领跑，DEX交易量逆势扩张

根据DefiLlama数据，Hyperliquid在永续合约领域占据53%的市场份额，遥遥领先于币安（14%）、Bybit（9%）和Bitget（8%）。过去六个月去中心化交易所总交易额下滑57%的背景下，该平台以96亿美元的活跃量成为少数保持增长的例外，其永续合约业务更占行业38%的份额。

资金费率维持中性，空头持续加码隐忧浮现

尽管未平仓合约上升，过去一周HYPE永续合约的资金费率始终低于6%的中性区间，反映看涨杠杆需求未显著增强。结合价格上行与空头持仓增加的现象，推测部分核心持币者正通过对冲策略管理风险，或存在锁定代币的参与者进行套保操作。

估值泡沫与供应稀释风险并存

据CoinMarketCap统计，当前HYPE流通供应量为2.5341亿枚，最大潜在供应量高达9.5392亿枚。据此计算，其完全稀释估值已达713亿美元，接近高利润企业Aon Plc约700亿美元的市值水平，引发投资者对其长期价值支撑的审慎评估。

机构资本涌入，创新生态获权威背书

前波士顿联储主席Eric Rosengren公开肯定其发展路径，金融分析公司Citrini Research发布积极报告。此外，自上线以来，HYPE交易所交易基金已募资2.08亿美元，表明专业资本正加速布局。随着真实世界资产交易能力不断拓展，其迈向80美元目标的潜力被广泛看好。