币圈界报道：

超四成稳定币长期滞留交易所，投资者风险偏好趋稳

区块链数据分析平台 CryptoQuant 的最新链上监测显示，当前流通中的稳定币中，接近一半已处于交易所内闲置状态超过一年。这一趋势反映出在近期市场震荡背景下，投资者普遍采取保守策略，对高风险资产配置持观望态度。

平台资金存量高位运行，实际交易活跃度偏低

自2024年12月以来，中心化交易所持有的稳定币占总流通量比例稳定在0.40至0.46区间，意味着约40%至46%的稳定币长期停留于交易平台，未被频繁调用或转换为其他资产。

CryptoQuant 将“交易所供应比率”定义为特定数字资产在中心化交易所中持有量与其总流通量之比，是衡量市场流动性和资金部署意愿的重要指标。

尽管过去十八个月间加密市场经历多轮剧烈波动，但整体流动性分布格局未发生根本性变化。这表明虽然资本总量充足，但其使用效率显著下降，投资者更倾向于持有而非动用。

该平台指出，当前流动性虽充裕，但呈现出高度选择性特征。即便市场情绪或资本配置出现微小调整，也可能引发比特币价格的非线性反应。

价格巨幅波动背后，流动性结构维持韧性

在同期内，比特币价格曾一度冲高至接近12.5万美元的历史峰值（2024年底），随后回落至6万美元左右区间。然而，稳定币的交易所供应比率最大变动幅度仅为5个百分点。

这种价格与流动性之间的背离现象说明，市场剧烈波动并非由大规模资金撤离所致，而是源于对可用资本的精细化再分配。随着机构参与度提升，该比率已成为观察市场深层结构的关键信号。

币安主导稳定币集中存放，形成市场中枢格局

数据显示，仅币安一家就长期占据全球稳定币总供应量的25%至30%，合计控制了中心化平台中超过一半的稳定币存量。作为全球交易量领先的加密资产交易所，其地位进一步巩固了市场集中度。

分析师认为，这种高度集中的持仓分布可能预示着市场已构筑起结构性支撑区域。多数参与者或许已将流动性下行风险纳入资产定价考量。

对长期布局者而言，即便短期波动加剧，当前环境或更适合采取定投式积累策略。但总体来看，这些数据更多揭示出投资者行为的审慎倾向，而非指向明确的方向性信号。