币圈界报道：

币安期货推双轨制1225季度合约，深化衍生品布局

币安期货计划正式上线全新USDⓈ-M与COIN-M结构的季度交割合约，交割日定于12月25日，进一步丰富其衍生品平台的产品矩阵，满足多样化交易需求。

新合约核心构成解析

合约命名逻辑与到期机制

“1225”标识明确指向12月25日这一固定交割日期，符合币安一贯的季度合约命名规范。该类合约具备明确的到期时间点，区别于永续合约无期限结算的特点，将在到期日完成全部未平仓头寸的强制清算。

尽管两类产品共享相同到期周期，但在资金管理层面存在根本差异：USDⓈ-M合约以稳定币（如USDT）作为保证金及结算单位；而COIN-M合约则采用标的资产本身作为抵押与结算媒介，形成独特的价值联动机制。

两类合约的风险特征对比

USDⓈ-M合约通过稳定币计价，使交易者的盈亏计算摆脱底层资产波动影响，适合追求美元计价清晰度与风险隔离的投资者。此类结构简化了账面核算流程，尤其适用于机构账户的财务建模。

COIN-M合约则要求使用原始加密货币作为抵押品，例如比特币合约需以BTC质押。这种设计使得价格变动会直接传导至保证金余额，产生复利效应——上涨时收益放大，下跌时亏损加剧。对持有现货仓位的用户而言，此类合约可自然对冲或实现杠杆放大。

功能定位与应用场景差异

对于希望锁定未来收入的矿工而言，选择对应代币的COIN-M合约可将其挖矿产出以自身资产计价进行套期保值；而关注美元回报率的资产管理方则更倾向使用USDⓈ-M合约，以规避资产价格波动带来的记账干扰。

此外，季度合约亦是基差交易的重要载体，支持做多现货、做空期货的跨市场策略。其价格与现货之间的价差反映了市场对未来价格走势的集体预期，成为专业交易员研判趋势的关键指标。

交易前须知事项与操作提醒

交易者在开仓前应核实官方发布的具体上线时间表、支持的交易对列表、杠杆上限以及保证金比例等关键参数。即使针对同一交割日，两种合约的最小变动价位、最大订单量及维持保证金率等细节可能存在差异。

由于存在明确到期日，持仓至交割日将触发自动结算，结算价格依据现货指数确定，可能偏离标记价格。因此建议设置日历提醒，并充分理解自动平仓机制，避免因疏忽导致非预期结果。

声明：本文仅作信息参考，不构成任何投资建议。加密资产市场波动剧烈，参与者需自行评估风险。