币圈界报道：

欧盟加密监管迈向第二阶段：MiCA 2.0进入实质性筹备期

五月，欧盟委员会正式启动针对加密资产市场监管规则的公众意见征询，此举标志着《加密资产市场》（MiCA）立法框架的迭代进程正式开启。尽管原版框架已于2024年底全面实施，但当前聚焦的修订方向被业界称为“MiCA 2.0”，旨在回应技术演进与市场实践带来的新挑战。

监管边界再界定：非资产参考代币与电子货币代币的合规路径

本次咨询首项重点涉及对非资产参考代币（ART）与非电子货币代币（EMT）的定义细化及适用范围厘清。监管机构正评估两类资产在发行机制、价值支撑结构和投资者保护方面的差异，以构建更具区分度的监管逻辑。同时，对加密资产服务提供商（CASP）的法律义务也面临重新校准，尤其在跨境运营与客户尽职调查方面提出更高要求。

稳定币监管博弈：支付属性决定治理重心

稳定币议题在此次咨询中占据核心地位，其监管取向将高度依赖使用场景。若定位为零售支付工具，则流动性管理、储备透明度与赎回机制将成为审查焦点；若视作交易媒介，则风险控制与市场诚信将主导监管设计。业内专家指出，当前禁止稳定币发行人提供利息激励的条款可能削弱欧元稳定币吸引力，建议引入现金返还等非利息型奖励机制，以提升用户参与度与市场竞争力。

去中心化金融纳入监管视野：如何定义“真正去中心”成难题

现行MiCA未覆盖完全去中心化的协议运作模式，导致大量DeFi平台处于监管真空。监管者正探索识别“去中心化程度”的关键指标，包括协议控制权分布、治理投票权重、前端接口掌控力及收入捕获机制等。与此同时，对于连接用户与DeFi网络的服务商，是否应承担额外尽职调查责任亦在讨论之中。部分观点建议建立认证制度，仅允许接入经审核的平台，以平衡创新与风险防范。

预测市场何去何从：跨领域监管冲突亟待协调

目前欧盟尚未形成统一的预测市场监管方案，各国政策差异显著。有国家已明令禁止此类产品，而另一些地区则持开放态度。监管层正评估其经济功能与潜在风险，并探讨其是否应纳入MiCA或《金融工具市场指令》（MiFID）的管辖范畴。由于合同性质多样，平台运营方可能同时受赌博法、证券法与加密监管多重约束，亟需明确法律适用原则以避免合规混乱。

未来路径展望：对话驱动立法演进，2028年前难见新法出台

行业代表普遍认为，本轮修订需建立在实际运行反馈基础上，强调政策制定者、企业与监管机构之间的持续对话。虽然意见征集截止日期为8月31日，但据分析，完整立法流程预计将持续数年，难以在2028年前完成最终提案。这一长期性反映了欧盟在复杂技术议题上寻求共识的审慎风格，也为市场提供了渐进式适应空间。