币圈界报道：

XRP Ledger生态失衡：稳定币激增与DeFi萎缩并存

Ripple所支持的XRP Ledger正显现出显著的结构性矛盾。尽管其网络上的稳定币发行规模已逼近8亿美元，但真正用于去中心化金融场景的资本投入却呈现断崖式下滑。

链上资金沉淀能力急剧衰退

据DefiLlama统计，当前XRP Ledger的总锁仓价值（TVL）约为3900万美元，较2025年7月峰值1.2亿美元下降超过六成，降幅达67%。这一数据揭示了该链在不到一年时间内，用户对协议的长期参与意愿大幅减弱。

值得注意的是，尽管原生代币市值高达840亿美元，其对应的链上真实经济活动支撑力却极为薄弱。相比之下，Solana的TVL约为40亿美元，以太坊则超过400亿美元，显示出明显落差。

这种背离表明，当前市场对XRP的估值仍主要依赖于外部预期，如ETF审批前景和投机情绪，而非由实质性的链上生产性资产锁定构成。

稳定币扩张背后，资本未真正进入金融生态

在稳定币领域，XRPL的表现尤为突出。数据显示，其稳定币总供应量已达约7.7亿美元，过去30天内增幅接近97%。

其中，Ripple推出的RLUSD占据主导地位。在过去七天内，该稳定币供应量飙升近47%，总量突破6.96亿美元，成为推动整体增长的核心动力。

尽管自2025年11月起，稳定币供应量从2亿美元平台突破后进入持续上升通道，并延续至2026年，但整个过程始终伴随流动性频繁进出而难以沉淀的现象。这反映出资金更多处于账本内部循环，而非被部署至真正的金融协议中。

目前，链上活动的驱动因素正转向代币化资产与RLUSD之间的交叉流动，而这些操作并未形成对原生代币的持续需求。随着生态演进，如何实现从“账本流转”向“价值创造”的跃迁，仍是决定未来走向的关键命题。