币圈界报道：

Kraken美联储账户：从突破性准入到系统性风险测试

Kraken获得美联储账户许可，一度被视作加密金融迈向主流的关键一步。然而，短短数月间，这一资格已演变为围绕监管边界、风险控制与美国支付体系开放路径的焦点争议。其后续命运或将深刻影响更多数字资产实体获取央行结算通道的可能性。

受限接入下的制度性实验

Kraken于今年3月依据美联储第三级审查机制获批，成为首个获得有限用途美联储账户的加密企业。该账户使公司得以直接接入Fedwire系统，实现资金清算无需依赖传统银行中介，显著提升交易效率。

但该账户并非完整央行账户，仅限于资金结算功能。它不提供日内信贷、贴现窗口使用权限，也不支持余额计息或其他核心央行服务。此外，账户使用权严格限定于特定实体，禁止交易所及旗下子公司如Payward集团参与。

这些限制构成堪萨斯城联储应对潜在风险的主要屏障。此前美联储已预判相关挑战，并在审批阶段即设置多重防护机制。支持者将其视为一次可控的制度试水，而批评者则视其为开启更广泛准入的危险先例。

例外待遇还是行业范式？

当前争论的核心在于：该账户应维持特殊地位，抑或应成为未来加密机构申请央行服务的通用模板。

美国独立社区银行家协会致函堪萨斯城联储，要求在首年到期前启动全面审查。他们强调，在缺乏统一联邦监管框架的前提下，高风险机构不应直接接入国家支付基础设施。该组织担心此举将鼓励稳定币发行方、支付平台等提出类似申请，形成难以管控的监管漏洞。

加密行业则反驳称，此案例证明在严密风控下，直接结算模式具备可行性。减少对传统银行系统的依赖，有助于降低结算成本、增强系统韧性，推动整个行业的支付效率升级。

尽管该信函不具备强制力，但其正式记录了业界对账户续期的深层疑虑，为后续决策提供了重要参考。

ATM生态链暴露合规隐忧

近期媒体披露，Kraken向多个加密货币ATM运营商转移了巨额比特币，包括向Coinhub输送超7亿美元，向Byte Federal转移至少2.45亿美元。公司回应称已建立完善的合规监控体系。

联邦数据进一步加剧忧虑。2025年，美国联邦调查局共接到13,460起与加密货币ATM相关的举报，造成约3.89亿美元损失，同比上升58%。其中，60岁以上群体涉案金额高达2.575亿美元，凸显老年用户易受欺诈侵害的风险。

Athena Bitcoin、Byte Federal和Coinhub亦面临额外审查。虽无直接证据指向Kraken账户违规，但批评者认为这些事件共同揭示了加密支付活动背后的系统性风险，强化了对其基础设施接入的审慎立场。

美联储内部亦存分歧

值得注意的是，美联储正评估一项新提案，拟为符合法律资格但未受保险的机构提供支付账户。该方案包含对透支、贴现窗口、利息支付及非法金融活动防控的明确限制。

美联储理事迈克尔·巴尔明确反对该提议，指出反洗钱机制仍不健全，且美联储对非监管机构缺乏直接检查权。其观点与银行业组织高度一致，表明这场辩论已从行业层面延伸至央行高层决策圈，反映出对金融稳定性的深层关切。

未来走向待定，意义深远

截至目前，未有公开信息显示Kraken账户存在违规行为，也未启动终止程序。但该账户已处于加密行业最核心的政策角力中心。

堪萨斯城联储可选择原样续期、增设约束条件、暂停服务或彻底拒绝续期。尽管加密市场总市值已达2.17万亿美元，比特币价格接近63,500美元，看似体量庞大，但此次争议远超单一企业范畴。

Kraken账户如今已不再只是技术突破的象征，而是一次真实的监管压力测试。它的最终命运，或将决定数字资产企业能否突破壁垒，真正进入美国核心金融体系的大门——是保持例外，还是开启通路？答案正在路上。