币圈界报道：

SpaceX股票在纳斯达克挂牌，近期遭遇剧烈回调

SpaceX于6月12日在纳斯达克以代码SPCX正式上市，首周表现一度惊艳，但随后进入快速调整期。本周初股价盘中一度下挫10%，连续三日收跌，从此前约185美元的高位回落至165美元区间。这一波动使该股较6月16日创下的历史峰值225.64美元下跌超过四分之一，尽管仍显著高于135美元的IPO发行价。

新上市公司面临流动性与估值双重重压

SpaceX此次上市创下史上最大规模融资纪录，募资额接近750亿美元，初始估值逼近1.77万亿美元。然而，市场情绪迅速逆转——首周暴涨后，仅数日内便回吐大部分涨幅。其核心原因在于：流通股本极小，仅占总股份的4%至5%，导致价格极易受买卖单影响，形成高波动性特征。

多因素叠加触发抛售潮，非单一事件所致

此次下跌并非源于企业基本面恶化，而是多重外部压力同时作用的结果。首要导火索是公司计划启动史上首次投资级美元债券发行，预计规模不低于200亿美元，资金将用于偿还2027年到期的过桥贷款并支持其人工智能战略。此举引发市场对高负债与亏损资产负债表之间矛盾的担忧。

此外，公司市销率仍高达90倍以上，远超标普500指数的3.7倍，而其实际年营收虽达187亿美元，却处于持续GAAP亏损状态。一位前纳斯达克高管公开指出，当前股价更多建立在对未来愿景的期待之上，而非可验证的基本面。

未来供应压力渐显，锁定期窗口即将开启

随着首个内部人士减持窗口预计在7月下旬至8月财报期前后打开，市场已开始预判“供应悬崖”可能到来。标准180天锁定期将于2026年底陆续解禁，而埃隆·马斯克本人的持股则锁定至2027年6月。随着时间推移，更多股份进入流通领域，将进一步稀释稀缺性支撑的价格逻辑。

与此同时，MSCI对SpaceX给出最低等级的CCC ESG评级，主要关注治理结构与可持续性议题。尽管马斯克在社交平台对此不屑一顾，但该消息仍在一定程度上加剧了负面情绪。

业务基本面未受损，回调反映的是定价问题

多数分析机构认为，此次股价下行并未揭示运营层面的根本性危机。星链服务目前拥有超千万用户，2025年收入达114亿美元，调整后EBITDA利润率高达63%；发射业务亦在2025年创下新纪录。这些数据表明，核心业务仍在稳健扩张。

尽管如此，部分研究机构发出警示：随着炒作退潮，若无实质支撑，SPCX可能在年底前进一步下跌50%以上。晨星（Morningstar）的公允价值评估约为63美元，而华尔街平均预期价约164美元，接近当前交易水平。

后续催化剂或推动结构性需求回升

短期内，两大机械性事件或将重塑市场格局。其一是预计7月初纳斯达克100指数纳入该股，将引发被动型基金数十亿美元的强制买入，构成规则驱动的需求基础。其二是9月初发布的首份上市后财报，将成为市场检验公司真实业绩的关键节点，届时承销商静默期结束，分析师覆盖报告也将密集发布。

在此期间，股价仍将维持高度波动性——单日涨跌超10%的情况或频繁出现，方向取决于短期情绪与流动性变化。

加密市场表现相对稳健，提供风险对比参照

在SPCX持续震荡之际，主流加密资产展现出更强韧性。截至6月22日，比特币价格稳定在65,000美元附近，以太坊约1,775美元，BNB保持在593美元左右，XRP与TRON小幅波动，Solana微跌2%。整体加密市场市值接近2.21万亿美元，24小时上涨0.4%，比特币主导地位依然稳固。

这种差异凸显出两类资产的本质区别：空间站相关股票属于新兴、低流动性的单一股权，易受情绪和机制性事件冲击；而主流加密货币则具备更深的流动性基础和更成熟的市场结构，即使面对鹰派货币政策也表现出较强抗压能力。

大幅回调或孕育长期配置机会

对于持有长期信念的投资者而言，价格大幅回落往往意味着获取优质资产的契机。只要对公司核心业务前景判断不变，更低的买入成本即等于更高的安全边际。

本次调整背后的核心逻辑仍是估值偏高与流通盘稀薄，而非业务衰退。星链持续盈利、发射任务屡创新高、AI布局稳步推进，均构成坚实支撑。

未来潜在利好包括：7月初可能的纳斯达克100指数纳入带来的被动资金流入，以及9月财报释放的硬性业绩信号。此外，定投策略可有效平滑波动，避免精准择时陷阱。

如何通过真实股权工具参与下跌布局

若希望把握此次回调机会，建议选择提供真实股票敞口的交易平台。例如XTB允许直接购买在纳斯达克上市的SPCX股票，实现对公司的实质性所有权，而非合成产品。

该平台优势包括：真实股权持有、界面友好且支持快速下单、支持分数股投资（无需整股购买）、佣金透明且无隐藏费用。用户可自由设定金额，分批建仓，在价格继续走低时逐步加码，契合长期投资逻辑。

操作流程简洁：注册账户并完成身份验证 → 存入资金 → 搜索“SPXC” → 设定买入数量（全股或部分）→ 下达订单 → 持续监控并根据策略加仓。