币圈界报道：

比特币场外持有量逼近历史冰点，机构购币渠道趋窄

根据CryptoQuant监测数据，当前存于场外交易平台的比特币总量已降至约15万枚，较峰值时期减少逾40万枚，处于十年来最低水平。尽管大型投资者仍在持续增持，但其依赖的隐蔽交易通道正面临严重枯竭。

机构大宗交易转向公开市场，价格波动风险上升

OTC平台作为规避公开市场冲击的重要工具，长期被对冲基金与企业财库用于执行大规模比特币买卖。然而，随着可调用库存不断缩减，此类机构不得不将大额订单转移至交易所，暴露于实时价格变动之下，从而增加市场波动性。

供需失衡预警：当买方找不到卖方时会发生什么

历史数据显示，牛市末期常伴随场外储备攀升，但本轮周期反其道而行之——大户持续吸筹却未推动库存增长。这表明需求端压力正在积聚，而供给端缓冲空间已被压缩。一旦真实购买意愿释放，缺乏足够场外筹码支撑的公开市场或将出现激烈竞价，迅速推高资产价格。

尽管供应紧张本身不等于上涨信号，但若后续需求兑现，当前的流动性瓶颈将成为关键催化因素。当交易者无法通过隐秘渠道完成配置时，市场将直面真实的供需博弈，结构性压力由此显现。