币圈界报道：

SpaceX市值重挫：单日蒸发逾4000亿美元，估值承压加剧

SpaceX在周一经历美国股市历史上最显著的单日市值缩水之一，股价收于154.60美元，单日跌幅达16.4%，总市值蒸发约4008亿美元，创下自公开上市以来最差表现。当前市值约为2.04万亿美元，较6月16日创下的历史高点201.80美元下跌23.4%。

IPO后估值修正：从热捧到深度调整

作为上市后迅速跻身全球交易最活跃股票行列的企业，此次大幅回调标志着一次深刻的估值再平衡。SpaceX的IPO路演于6月初启动，拟发行5.556亿股A类普通股，预期发行价为每股135美元，成为史上规模最大的公开募股之一。

加密衍生品交易放大抛售动能

SPCX股票上市后，代币化股权、预测合约及永续产品迅速形成全天候交易敞口，推动投机性交易升温。此前的阶段性回调已暴露低流通量IPO的脆弱反弹能力，而本周一的进一步下跌则凸显市场对短期情绪与基本面之间差距的担忧。

债务融资加速引发资本结构审视

在首次进入债券市场后，公司迅速将短期过渡资金转为长期债务工具。尽管未披露具体发行规模与定价细节，但所得资金将用于一般运营、偿还过渡贷款及相关费用。该操作紧随IPO数日后展开，促使投资者从上市初期需求转向对企业资产负债表稳健性的评估。

AI基建投入持续推高资本需求

截至3月底，SpaceX持有159亿美元现金及等价物，经IPO募资857亿美元。随着其在人工智能基础设施、下一代火箭系统以及星链网络扩展方面的投入不断加大，现金流压力依然显著。尽管穆迪给予其Baa1评级，惠誉评定为BBB+，使其债务处于投资级范畴，但股票市场的反应更为敏感——投资者普遍质疑公司在维持大规模技术开发的同时，能否有效管理融资节奏。

与开源AI企业签订大额算力协议

SpaceX与开源人工智能初创公司Reflection AI达成一项关键计算服务协议，为其位于Colossus 2数据中心的扩张提供支持，并可立即接入英伟达GB300芯片。根据协议，Reflection将自2026年7月起每月支付1.5亿美元，若完全履约，总金额可达63亿美元。合同设有前三个月后提前90天通知即可终止条款，因此实际执行价值存在不确定性。

该合作不仅为公司带来新增收入来源，也强化了其作为AI算力平台的定位。然而，这一战略同样要求大量电力、冷却、网络与芯片资源投入，使投资者将此合同与债券发行视为同一资本路径的不同环节。尽管当前股价仍高于135美元的IPO发行价，但远低于上周最高盘中价225.64美元和历史收盘高点201.80美元。当前核心挑战在于：如何在借助投资级债务与大型客户协议支撑资本密集型扩张的同时，维系公开市场的信心基础。