币圈界报道：

AI叙事退潮：全球科技资产遭遇价值重估

随着为期两年的人工智能乐观情绪逐渐褪去，全球资本市场正经历一场深刻的估值修正。根据deVere集团首席执行官Nigel Green的分析，此前被视作增长引擎的科技与半导体行业，如今面临前所未有的质疑——巨额资本投入是否真正转化为可持续收益，成为市场核心关切。

金融拥挤度警报拉响，撤退通道迅速收窄

当人工智能概念成为全球最集中的投资主题之一，其高估值已隐含巨大风险。一旦市场出现犹豫信号，流动性迅速转向，导致大规模撤离。这一现象印证了早期预警：过度集中意味着一旦信心动摇，系统性修正将不可避免。

从亚洲到欧美：技术板块全面承压

抛售浪潮首先在亚太地区爆发，韩国KOSPI指数应声下跌10%，主要受三星电子与SK海力士单日跌幅超12%拖累。随后，欧洲市场同步受创，泛欧斯托克600指数中科技板块大幅下挫，意法半导体及荷兰设备商ASMI等企业股价显著走弱。

北美市场亦未能幸免。纳斯达克100指数期货遭重击，英特尔盘中暴跌近8%，美光、AMD与英伟达均录得显著亏损。连同SpaceX在内的明星企业也难逃厄运，周一收盘后再度下跌3.6%；亚马逊与Meta等消费类科技巨头同样陷入资金外流，‘七巨头’光环黯淡。

宏观幻想破灭，投资逻辑回归基本面

Green指出，此次调整并非单纯对芯片或云服务的失望，而是对一整套宏观经济假设的重新审视。过去被普遍接受的“经济持续强劲”“降息如期而至”“衰退威胁已消除”等前提正在瓦解。

随着主要经济体增长放缓，消费者支出趋于谨慎，企业盈利前景承压。在此背景下，人工智能领域的巨额投入显得愈发不可持续，引发机构对长期财务可行性的深度担忧。

市场正常化而非危机：一次健康的自我校准

尽管波动剧烈，Green认为这并非金融危机前兆，而是一次必要的市场修复。科技预期的快速回落表明，经济学基本规律并未因生成式AI或硅谷炒作而失效。

“投资者正重新学习：盈利、现金流与合理估值仍是决定长期价值的核心要素。”他强调，“当前的调整虽然令人不适，但正是这种对证据的追求，推动市场迈向更稳健的未来。”

从非理性繁荣转向责任导向，虽对高杠杆参与者构成挑战，但从长远看，此举有助于构建更具韧性的全球资本市场体系。