币圈界报道：

SpaceX股价持续走弱，机构维持中性立场

SpaceX股价在近期交易中持续承压，尽管上市初期表现强劲，但当前已低于150美元发行价。Susquehanna金融集团首次将其纳入研究范围，发布报告指出其估值高度依赖未来营收与EBITDA的超预期增长，因此仅给予中性评级及170美元目标价。

首次覆盖揭示增长预期与估值风险并存

Susquehanna在研究报告中明确表示，尽管对SpaceX长期潜力持乐观态度，但当前股价已充分反映部分增长预期。该机构预测，2025至2028年间，公司营收将实现年均81%复合增速，调整后EBITDA则预计以76%年增长率扩张。然而，由于多项业务仍处早期阶段，市场验证不足，其未来路径存在显著不确定性。

四大核心驱动力支撑长期前景，但需警惕估值泡沫

报告列举了推动公司发展的四大支柱：在火箭发射领域的领先优势、星链服务作为主要增长引擎、早期人工智能基础设施布局，以及马斯克作为执行者的成功历史。尽管如此，分析师认为当前价格并未提供足够安全边际，建议等待更具吸引力的入场时机再转为积极看法。

流通股规模扩张或成潜在压力源

经济学家彼得·希夫在6月23日发文警示，随着解禁进程推进，SpaceX流通股数量可能从约6.4亿股跃升至75亿股，增幅接近12倍。他指出，此前小盘流通结构助推了上市首日暴涨，但未来供应量激增或将引发抛售压力，对股价构成实质性挑战。

值得注意的是，尽管市场担忧加剧，部分机构仍选择逆势增持。据披露，ARK Investment在股价回调期间买入超21万股，总金额接近3250万美元，显示出对长期价值的信心。

截至发稿，SpaceX股价报158.40美元，日内上涨2.4%，但过去五个交易日累计跌幅超过17%。盘中一度跌破发行价，反映出投资者对估值合理性的持续审视。