币圈界报道：

稳定币被定性为非货币：BIS重申其货币属性缺失

国际清算银行在其最新发布的《2026年度经济报告》中，首次以清晰且具批判性的语言定义稳定币的本质。报告强调，无论技术形态如何演进，现行稳定币均不满足货币作为记账单位与单一性的基本要求，因而不应被视作未来货币体系的基石。

二级市场交易本质类比于ETF份额

报告提出，稳定币在流通中的表现更符合交易所交易基金（ETF）的特征——其价格受市场供需影响，存在脱离锚定价值的可能。这种波动性违背了货币应有的无条件接受原则，即持有者无需担忧面值折损即可自由使用。

信贷功能受限与非法资金流动隐患并存

在弹性层面，稳定币的增发需全额预付法币，无法支持现代金融体系中的信用扩张机制。而在完整性方面，非托管型公共区块链钱包因缺乏监管介入，已成为洗钱、规避制裁等非法活动的温床，加剧系统性风险。

警惕隐性美元化，推动公共部门代币化

报告警告，多数法币支持型稳定币依附于美元，导致新兴市场出现“隐性美元化”趋势，削弱本地央行对货币政策的掌控力。此类现象已在委内瑞拉等国显现，居民在本币贬值时转向美元挂钩代币。

尽管承认稳定币具备可编程性及结算效率优势，但国际清算银行强调，这些仅为技术特性，不构成货币属性。其主张转向由央行主导的代币化体系，整合储备资产、商业银行存款与国债，构建可信的数字金融基础设施。该模式认为，唯有公共机构才能维系货币信任，私人发行方无法承担此责任。

近期数据显示，USDC发行方Circle股价约80美元，较2025年高点298.99美元大幅回落，反映市场对稳定币相关资产估值的深度调整。