币圈界报道：

美联储政策转向或触发比特币估值修复

灰度投资研究显示，若美联储在2026年终止加息周期，比特币可能迎来显著回升。近期不断攀升的利率预期与债券收益率走高，持续对加密资产构成下行压力。然而，交易所交易基金（ETF）发展、区块奖励减半效应以及机构投资者配置意愿增强等长期驱动因素，仍为比特币提供坚实需求基础。

数字资产与传统股市分化加剧，趋势或迎拐点

灰度指出，当美联储进入暂停加息阶段，比特币与美股之间的表现差异有望逐步收敛。尽管美国股指持续走强，但近几个月来，市场对货币政策紧缩的担忧已明显拖累比特币走势。自2月28日美以伊局势升级以来，美股累计上涨约9%，而比特币同期下跌接近1%。这一背离凸显了金融体系对宏观预期变化的高度敏感性。

研究同时强调，人工智能领域的资本投入是推动股市上行的核心动力。科技板块吸聚大量资金，使股票相对多数另类资产更具吸引力。黄金作为传统避险工具，在同一时期也录得近20%的跌幅，反映出货币政策转向对全球资产定价逻辑的深远影响。

高利率预期抑制风险偏好，无息资产承压

灰度将比特币近期低迷归因于市场对美联储维持紧缩立场时间更长的预期升温。数据显示，一年期美联储利率预期已攀升约60个基点，导致投资者对包括加密货币在内的风险资产趋于保守。

中东地缘紧张引发能源价格上扬，通胀压力居高不下。目前，约半数美联储官员支持2026年或有进一步加息。当前联邦基金利率区间为3.50%至3.75%。实际收益率提升使得存款等生息资产更具吸引力，从而削弱了比特币和黄金等非收益型资产的相对优势。

国际层面，欧洲央行亦采取紧缩措施，最近一次将存款利率上调25个基点至2.25%，为近三年首次加息。此举进一步放大了全球市场的避险情绪，对非收益资产形成系统性压制。

结构性利好蓄势待发，复苏条件渐趋成熟

尽管短期承压，灰度仍对比特币中长期前景保持乐观。该机构认为，一旦美联储停止加息，流动性环境将得到改善，有助于缓解数字资产估值压力。此外，比特币的长期需求动能依然强劲，主要来自2024年减半后供应增长放缓、现货ETF获批带来的机构参与度上升，以及企业现金储备配置比例的稳步提升。

灰度将比特币定位为兼具稀缺性与成长性的混合型资产，既具备类似黄金的价值储藏属性，又蕴含区块链生态演进带来的增长潜力。截至发稿，比特币报价为62,029.89美元，24小时内下跌4.61%。市场焦点集中于60,000至62,500美元区间，视其为关键支撑位，若能有效守住，或将释放新一轮反弹信号。

虽然当前仍受利率预期主导，但灰度判断，一旦美联储开启宽松路径，比特币有望获得追赶美股涨幅的有利环境，重新成为资本市场关注的核心标的。