币圈界报道：

Kalshi对伊利诺伊州立法发起司法挑战，聚焦监管权归属

Kalshi已正式向联邦法院提起诉讼，针对伊利诺伊州一项新通过的法规，该法规要求在该州运营体育赛事合约的预测市场平台必须事先取得州政府批准。

联邦监管优先于州级许可，公司主张权力边界清晰

诉讼文件指出，根据《商品交易法》，Kalshi所运营的事件合约属于受联邦监管的掉期产品，由商品期货交易委员会（CFTC）拥有专属管辖权。因此，州政府无权对其施加额外的行政许可要求。

合规将导致高昂成本且无法追偿，企业面临两难抉择

Kalshi强调，若遵从该州法律，公司将被迫部署复杂的技术系统以屏蔽伊利诺伊州用户访问，此类支出即便胜诉也无法收回。同时，若选择无视该法，则可能面临刑事处罚，构成实质性运营风险。

立法扩大“交易所投注”定义，触及加密衍生品领域

该法案不仅涵盖传统体育博彩，还将预测市场中与体育相关的合约、掉期及协议纳入“交易所投注”范畴，使其适用与实体博彩运营商相同的监管规则。此外，法案引入0.2%的加密货币交易税，引发行业广泛质疑。

监管冲突持续发酵，或需最高法院终局裁定

随着多起类似案件陆续进入司法程序，包括此前对肯塔基州相关措施的挑战，联邦与州级监管机构之间的权力争议日益凸显。分析认为，若下级法院出现分歧，最终可能提交至美国最高法院解决。

扩张势头不减，估值跃升至400亿美元

此次诉讼发生之际，Kalshi正加速业务布局。据披露，公司已完成新一轮融资谈判，估值已达约400亿美元，较两个月前的220亿美元显著增长。其核心产品中，体育类合约占总交易量65%，而多结果组合合约已成为增速最快的板块之一。

加密衍生品矩阵扩展，13种受监管资产上线

6月24日，公司新增与Zcash、Near Protocol和Shiba Inu相关的永续加密期货产品，使目前受CFTC监管的资产种类增至13种，均以无到期日合约形式运作，进一步强化其合规化产品体系。