币圈界报道：

Kalshi寻求400亿美元估值融资，扩张步伐持续加速

据知情人士透露，预测市场运营商Kalshi正在推进一轮新融资，估值目标约为400亿美元，这标志着其在一年内再度实现估值跃升。该轮融资预计于2026年第三季度完成，目前谈判仍在进行中。公司方面对相关传闻未作回应。

估值连番跳涨，机构资本持续加码

若此次融资落地，将使公司市值较上月公布的220亿美元水平近乎翻倍。这一进展凸显出即便在日益严格的监管环境下，市场对受监管型预测平台的投资热情依然不减。

核心投资者阵容扩容，战略重心转向机构服务

上一轮融资吸引了包括Coatue Management、Sequoia Capital、Andreessen Horowitz（a16z）以及摩根士丹利在内的多家顶级机构参与，反映出传统金融力量对预测市场基础设施的深度布局意愿。

公司自2025年6月以来估值呈阶梯式增长：从C轮的20亿美元，经D轮50亿、E轮110亿，到F轮220亿，如今拟议融资已达400亿。尽管本轮资金用途尚未披露，但近期扩张动作显示其正加大在产品迭代、交易系统升级、机构客户服务及多元化合约品类上的投入。

首席执行官Tarek Mansour确认，公司正在评估未来上市路径，但管理层预计首次公开募股将在2027年前不会启动。

业务版图拓展，体育类合约占主导地位

Kalshi成立于2018年，是美国商品期货交易委员会（CFTC）批准运营的合规预测市场交易所。初期以政治事件合约为核心，现已扩展至涵盖体育赛事、金融指数、加密资产价格、天气预报、经济数据及文化娱乐等多个领域。

最新数据显示，体育相关合约贡献了约65%的交易量，月度交易额已从一年前不足50亿美元攀升至超170亿美元。

资本涌入背后，监管风暴悄然逼近

Kalshi的快速成长折射出市场对预测工具的信心，此类平台与去中心化项目如Polymarket形成差异化竞争。前者依托联邦监管框架，后者则主要服务于加密用户群体。

然而，其发展也引发传统交易所反弹。本月早些时候，CME集团向CFTC提起诉讼，质疑其批准Kalshi永续加密货币期货的权限，并称此举造成不公平竞争环境。

与此同时，多个美国州政府正对部分事件合约发起法律挑战，认为其实质属于体育博彩，应由州法管辖而非联邦衍生品法规。两党均有提案试图全面禁止预测市场的体育投注功能，直接指向Kalshi与Polymarket等平台。公司始终坚持其合约属于CFTC监管范畴。

因此，当前融资正处于敏感节点。投资者需求强劲推动估值上行，但行业的可持续性最终取决于监管机构与司法体系如何界定预测市场与博彩之间的法律分界线。