币圈界报道：

比特币遭遇流动性挤压：科技热潮与强势美元形成共振

市场重心正从加密资产迅速转向人工智能驱动的科技股，这一转变对比特币构成持续压力。今年上半年，该数字资产市值已缩水约三成，而美元走强进一步加剧了抛售动能。

叙事逆转：从“卖美国”到“买美元”逻辑切换

一年前，比特币曾突破12.6万美元历史峰值，其上涨逻辑根植于对美国财政扩张、关税推升通胀及美联储政治化风险的担忧，预期美元将长期走弱。但近期趋势发生根本性反转。

关键指标背离：比特币跌破6万，美元指数创13个月新高

本周，比特币价格首次自2024年以来低于6万美元，现价徘徊在59230美元附近。与此同时，美元指数攀升至13个月以来最高点，标志着市场风险偏好显著降温。

宏观预期生变：降息幻想破灭，利率上行压制持有成本

德意志银行分析师马里昂·拉布尔指出，机构投资者此前普遍依赖“未来降息周期”作为比特币配置依据，但当前紧缩预期抬头，使这一假设失效。无风险利率上升直接抬高了持有无收益资产的机会成本。

资金流向剧变：现货比特币ETF连续六周净流出

现货比特币交易所交易基金已连续六个交易周录得约60亿美元的净赎回，创下两年来最长流出周期。资金大规模撤离，转投于人工智能与科技成长板块。

关联企业承压：策略公司股价暴跌逾七成

与比特币深度绑定的策略公司（原MicroStrategy）股价在过去半年重挫超70%，本周跌破100美元大关，为2024年以来首次。该公司上月亦首次出售部分持仓，释放流动性。

估值错配显现：持币价值远超市值，但成本高于市价

尽管该公司当前市值约为323亿美元，所持比特币估值达510亿美元，但其平均买入成本为每枚75651美元，较现价高出约20%，形成显著账面浮亏。

赛道分化加剧：芯片股暴涨，比特币惨遭抛售

过去一年，比特币跌幅接近43%，而费城半导体指数同期飙升158%。受人工智能需求推动，美光科技财报超预期，未来两年需求展望强劲，支撑了芯片股行情。

指数表现分化：纳斯达克小幅回调，但季度仍有望收涨

尽管纳斯达克综合指数近月下跌约4%，但本季度预计仍将录得约20%涨幅；标普500指数则有望在上半年实现约8%的正回报。